Mientras que la tecnología el mundo espera sin aliento El debut público de Reddit, otra empresa de la que quizás nunca hayas oído hablar está a punto de salir a bolsa: Astera Labs. Y puede ser una prueba más importante del retorno del apetito de los inversores por las OPI tecnológicas.
Astera anunció esta semana en una presentación pública que su debut público sería mayor de lo planeado inicialmente en todos los sentidos: venderá más acciones (19,8 millones frente al plan anterior de 17,8 millones) y a un precio más alto, esperando vender entre 32 y 34 dólares por acción, frente a 17,8 millones. el rango anterior de $ 27 a $ 30. Astera espera recaudar 517,6 millones de dólares en la mitad de su rango recaudado, dijo, frente a 392,4 millones de dólares. Los observadores de la OPI esperan que debute esta semana.
Si bien la oferta pública inicial de Reddit podría funcionar bien si los inversores buscan comprar una conocida empresa de redes sociales que tiene una interesante, floreciente negocio de datos de IA, Astera Labs es una historia de hardware de IA. Y no, no está tomando sobre Nvidia, el gigante estadounidense de chips que creó el chip de IA más demandado del mundo.
Astera Labs fabrica hardware de conectividad para centros de datos de computación en la nube. Debido a que la IA requiere cantidades masivas de datos que entran, salen y rodean los centros de datos, Astera ha visto recientemente florecer sus ingresos. Después de generar 79,9 millones de dólares en 2022, los ingresos aumentaron un 45% en 2023 a 115,8 millones de dólares.
Con 271 menciones de «IA» en su presentación más reciente ante la SEC, la compañía está trabajando arduamente para convencer a los inversores de que es parte de un auge más amplio de la inteligencia artificial.
La cantidad de jugo de IA que Astera realmente tiene para el éxito a largo plazo es un tema de debate. Nick Einhorn, vicepresidente de investigación de Renaissance Capital, una empresa que rastrea el mercado de IPO y ofrece ETF centrados en la oferta pública, se muestra un poco escéptico. Astera «no es una empresa de inteligencia artificial», dijo Einghorn a TechCrunch. Sin embargo, en su opinión, la empresa «se beneficia de la tendencia», especialmente del gasto en centros de datos. impulsado por IA. Tanto es así que en 2022, Amazon firmó un acuerdo de garantía que le permite comprar apenas 1,5 millones de acciones, lo que no es una prueba de que Amazon Web Services sea un cliente, pero sí lo insinúa.
Por otra parte, si bien la empresa tiene una historia de IA que contar, su rápido crecimiento reciente y su rentabilidad temprana demostrada podrían ser los impulsores clave de su interés inversor en el mercado público.
Las empresas pueden crecer y ganar dinero al mismo tiempo
En el mundo de las startups, el crecimiento y las pérdidas suelen ir de la mano. Las empresas emergentes obtienen capital de inversores del mercado privado e invierten los fondos en sus operaciones para ampliar la plantilla y poder construir y vender más rápidamente. A menudo, cuando una startup alcanza la escala requerida para presentar una oferta pública, todavía no es rentable y no es probable que comience a generar ganancias ajustadas, y mucho menos ganancias de acuerdo con estándares contables más estrictos, en el futuro cercano.
Hasta el cuarto trimestre de 2023, Astera Labs parecía ser ese tipo de empresa. Su negocio creció rápidamente el año pasado, con pérdidas considerables.
Sobre sus ingresos de 79,9 millones de dólares en 2022, registró una pérdida neta de 58,3 millones de dólares; Sobre sus ingresos de 115,8 millones de dólares en 2023, la pérdida neta ascendió a 26,3 millones de dólares. Entonces, anualmente, esto es lejos del tipo de empresa rentable que los expertos en OPI dicen que requiere este duro mercado. Incluso cuando la empresa eliminó los costos no monetarios de pagar parcialmente a sus trabajadores en acciones, las ganancias ajustadas de la empresa siguieron siendo negativas en 2023.
Pero cuando profundizamos, su éxito financiero adquiere más matices. En el tercer trimestre de 2023, los ingresos de Astera Labs comenzaron a crecer drásticamente: de 10,7 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023 a 36,9 millones de dólares en el tercer trimestre y 50,5 millones de dólares en el cuarto trimestre.
Y si bien ese aumento en el crecimiento es impresionante por sí solo, el panorama de rentabilidad de la compañía también mejoró radicalmente a medida que 2023 llegaba a su fin. Después de registrar una pérdida neta de 20,0 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023, la pérdida neta se evaporó a apenas 3,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023.
Y para el cuarto trimestre, Astera Labs obtuvo ganancias: 14,3 millones de dólares de ingresos netos.
Einhorn advirtió que los resultados del cuarto trimestre de 2023 de la compañía pueden no ser un augurio para la nueva normalidad de la compañía. «Uno de los desafíos para empresas como esta», explicó, «es que tienden a tener mucha concentración en el cliente y los patrones de compra de los clientes pueden ser muy irregulares». Los buenos trimestres recientes no siempre implican trimestres futuros similares. Otra debilidad: en 2023, sus tres clientes más importantes representaron alrededor del 70% de sus ingresos, reveló Astera.
Poniéndolo todo junto: Astera Labs ha cogido una ola gracias al gasto en centros de datos de IA. El brillo financiero resultante es impresionante y ayuda a explicar por qué su oferta pública inicial se producirá con una valoración. de alrededor de 5.200 millones de dólaresun aumento saludable de su precio final en el mercado privado de 3.150 millones de dólares.
Si la empresa es capaz de atraer un gran número de seguidores después de su primer día de cotización, podría abrir la puerta a la OPI para que otras empresas vean un nuevo crecimiento como subproducto de la IA. Y tal vez eso sea suficiente para que surjan más ofertas tecnológicas este año.