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¿Ya hemos llegado a ese punto? Un analista dice que no es la «temporada de altcoins»

¿Ya hemos llegado a ese punto? Un analista dice que no es la «temporada de altcoins»


Pocos traders discutirían el hecho de que Bitcoin (BTC) está en un mercado alcista, pero hay menos consenso sobre si el mercado está en medio de una «temporada de altcoins.» Una vista rápida a Crypto Twitter muestra el cisma entre los traders que están seguros de que estamos a mitad de camino a través de la temporada de altcoins y los que creen que aún no ha comenzado.

Normalmente, los traders se basan en una amplia gama de indicadores y métricas, como la capitalización total del mercado de Bitcoin frente a la capitalización total del mercado de altcoins, la tasa de dominio de Bitcoin y si las altcoins de baja capitalización han subido en un determinado porcentaje.

Como es la naturaleza de la inversión, demasiadas señales pueden a veces producir resultados mixtos, por lo que Cointelegraph decidió tener una charla con Ben Lilly, cofundador y analista de Jarvis Labs, para ver dónde él y su firma piensan que el mercado se encuentra actualmente y para determinar las métricas más apropiadas a utilizar para averiguar si una temporada de altcoins está realmente a la mano.

Cointelegraph: Varios analistas afirman que estamos en una temporada de altcoins, o al menos al borde de una. Algunos se fijan en los giros de soporte/resistencia y en los fractales de los gráficos de capitalización de mercado de las altcoins (aislados de la capitalización de mercado de BTC) para presentar argumentos convincentes. ¿Por qué cree que no estamos cerca de una temporada de altcoins?

Ben Lilly: Creo que la interpretación de cada uno de lo que define una temporada de altcoins varía. Para muchos, la temporada de altcoins podría existir cuando tanto BTC como las altcoins se mueven al alza. Esto se opone a que Bitcoin suba mientras las altcoins permanecen planas o caen.

Creo que esta es una visión justa de la temporada de altcoins, pero no es necesariamente una que yo suscriba. Simplemente porque si esta es una definición de la temporada de altcoins, no es una razón convincente para que me aleje de Bitcoin y entre en altcoins desde una perspectiva ajustada al riesgo.

Porque en esa definición de temporada de altcoins, Bitcoin sigue siendo el activo preferible para poseer.

Pensamos en la temporada de altcoins como en los movimientos del mercado que toman a la gente por sorpresa o, al menos, hacen que los traders se replanteen lo que es normal.

CT: Entonces, ¿las temporadas de altcoin no reflejan un cambio de tendencia a nivel macro en la dirección del mercado del impulso de Bitcoin?

BL: Bueno, volviendo a lo que dije antes, los soportes y las resistencias son formas útiles de explicar. Podemos verlos como áreas que, cuando se rompen, crean una rápida acción de precios. Es el tipo de acción a la que quieres exponerte, suponiendo que estés en el lado correcto de la misma. Mientras que todo lo que se encuentra entre estos soportes y resistencias puede ser asumido casi como «esperado» o normal, en un sentido amplio.

Para averiguar dónde podría estar esta zona, podemos mirar un gráfico de dominio de Bitcoin. Esto nos permite saber el porcentaje del mercado que representa Bitcoin. Ahora mismo, está cotizando en un rango, es decir, un rango «esperado». Y como la tendencia es a la baja, esto es bueno para las altcoins, ya que Bitcoin cede cierto dominio a otras monedas.

Mientras que muchos podrían señalar esto y decir que es una «temporada de altcoins», señalaré que este tipo de actividad tiende a ocurrir en un ciclo alcista porque el dinero nuevo está entrando.

De hecho, hemos estado operando en este rango de expectativa desde la parte media de 2019, que coincide con el momento en que Bitcoin encontró su mínimo y comenzó a volverse alcista.

Gráfico semanal de dominio de la capitalización del mercado de Bitcoin. Fuente: TradingView, Jarvis Labs

Curiosamente, recientemente saltamos fuera de este rango a finales de 2020, y cuando lo hicimos, Bitcoin se lanzó a una carrera absoluta. Durante esta carrera, las altcoins perdieron valor. Y de forma similar a como Brent Johnson describe su teoría del batido de dólares, Bitcoin absorbió la liquidez del mercado mientras corría más alto.

Desde entonces hemos vuelto a este rango de expectativas, también conocido como la zona normal del mercado.

Si sucede lo contrario y rompemos este rango esperado a la baja, desde nuestro punto de vista, esto significará que las altcoins son el activo en el que hay que sentarse, pues generarán rendimientos superiores a los de Bitcoin. Es entonces cuando las cosas se volverán locas.

CT: Durante años, los traders han señalado los cambios en la tasa de dominio entre BTC y altcoins como un indicador relevante de cuándo comienza la temporada de altcoins. Según la teoría, cuando el precio del Bitcoin se consolida o se encuentra en una tendencia a la baja y su tasa de dominancia cae por debajo de un determinado porcentaje, las altcoins aprovechan el rango de acción del Bitcoin para subir. ¿Qué opinas de esto?

BL: Al igual que lo que he explicado anteriormente, todo depende de las expectativas. Tan pronto como el mercado cree un cambio en la visión de lo que es normal, entonces aparecerá la «temporada de altcoins».

Otro gráfico en el que me apoyo con frecuencia es el par ETH/BTC. Cuando Ether gana en relación a BTC, esto es generalmente una buena señal para las altcoins. Y recientemente, ha habido un impulso alcista en el gráfico dentro de su rango de expectativa actual.

El par ETH/BTC está formando actualmente lo que podemos describir como el cilindro de acumulación de Livermore. Durante más de un mes, hemos estado discutiendo esto en nuestro boletín gratuito «Espreso» de Jarvis Labs Substack, y lo que está claro es que el gráfico está tomando forma y está en las últimas etapas de su tendencia.

Si el par ETH/BTC rompe al alza y sale de este cilindro, será otro momento en el que se ajustarán las expectativas de lo que es normal. Es entonces cuando veremos una rápida acción de precios, y probablemente una temporada de altcoins.

Gráfico semanal para el par ETH/BTC. Fuente: TradingView, Jarvis Labs

CT: Si bien es cierto que la marea ascendente levanta todos los barcos, las altcoins han sido las que mejor se han comportado en el mercado en comparación con Bitcoin. Un rápido vistazo a CoinMarketCap muestra que al menos 50 han hecho movimientos muy por encima del 100%, y la capitalización de mercado de las altcoins ha pasado de USD 250 mil millones en enero a casi USD 900 mil millones en la actualidad. En su opinión, ¿cuál es la principal señal de que el mercado está en una carrera de altcoins adecuada?

BL: En mi opinión, esto es un poco diferente a una temporada de altcoins. Esto se debe a que una carrera alcista adecuada para las altcoins es cuando los inversores son más propensos a ir más lejos en la curva de riesgo en comparación con la simple compra de Bitcoin, no necesariamente ganancias excesivas en comparación con Bitcoin.

Basándonos en esta definición, podemos argumentar que siempre que el dominio de Bitcoin esté cayendo mientras el cripto en su conjunto está en un mercado alcista (como hoy), entonces este es un mercado alcista para las altcoins.

Si bien los inversores no pueden obtener grandes ganancias en relación con Bitcoin en una carrera alcista de las altcoins como lo harían en una temporada de altcoins, es prudente comenzar a construir la exposición a estos activos de mayor riesgo en este entorno.

CT: ¿Los datos on-chain tienen algún valor para determinar cuándo comienzan las temporadas de altcoins?

BL: Por supuesto. Los datos on-chain son muy valiosos si se sabe filtrar todo el ruido que los acompaña. En el caso de las criptomonedas, hay mucha transparencia al ver las transacciones on-chain. Esto crea una gran cantidad de datos que pueden ser examinados de cientos de maneras diferentes, muchas de las cuales no tienen sentido.

En Jarvis Labs, filtramos todos los datos para encontrar los que importan. A continuación, los sometemos a algoritmos para crear señales comerciales. Es un análisis de datos de alto valor y tiende a utilizarse en lugar de los analistas internos.

Dicho esto, on-chain sigue siendo un espacio en evolución fuera de Bitcoin y Ethereum. Estamos en media docena de blockchains observando cómo evolucionan estas señales y la generación de una variedad de señales fiables permitirá determinar con exactitud cuándo se producen los cambios de tendencia y cuándo comienzan y terminan las temporadas de altcoin.

Una cosa sencilla que los traders pueden seguir para ver la progresión de una temporada de altcoins son los flujos de USDT.

Cuando llega una temporada de altcoins, es probable que veamos el flujo de USDT en otros protocolos de capa dos como Polkadot, Cosmos y Solana. Esto se debe a que muchos activos de pequeña capitalización que están muy lejos en la curva de riesgo, que tienden a ser comprados en este tipo de entornos, existirán en los exchanges descentralizados en lugar de los exchanges centralizados.

A medida que los inversores empiecen a comprar estos activos de pequeña capitalización, llegará la liquidez, y USDT es la forma más ubicua de liquidez en el mercado.

Así que, cuando USDT entre en estos ecosistemas por cientos de millones, puedes estar seguro de que es la temporada de las altcoins, ya que los inversores perseguirán estos activos que sólo se encuentran en los DEX nativos de su protocolo (es decir, Serum).

CT: ¿Es posible que la narrativa esté cambiando y que algunas altcoins se estén desprendiendo de su dependencia del rendimiento del Bitcoin, cambiando lo que puede ser una temporada de altcoins?

BL: El panorama cambiante del riesgo es como veo esta cuestión en particular.

Y a medida que otros activos empiecen a crecer en capitalización de mercado y antigüedad, los efectos de red crecerán. Esto, a su vez, aislará a muchos criptoactivos de Bitcoin, ya que se les atribuirá mucho valor.

De este modo, con el tiempo las altcoins se desviarán ligeramente del rendimiento de BTC.

Ethereum será el primer activo en hacerlo, simplemente por el punto en el que se encuentra en términos de su ciclo de vida y desarrollo. Pero en términos de ser inmune al precio de Bitcoin, esto no sucederá durante muchos años. De hecho, creo que siempre habrá cierta correlación hasta cierto punto.

Esto se debe a razones macroeconómicas. Simplemente, las materias primas en su conjunto tienden a tener una correlación entre sí, las acciones en su conjunto tienen correlación, e incluso las monedas tienden a moverse en tándem entre sí (es decir, USD, CHF, JPY). Al decir esto, es probable que las criptomonedas en su conjunto se muevan en tándem unas con otras durante al menos la mayor parte de esta década, si no más.

Descargo de responsabilidad: Cointelegraph no respalda ningún contenido o producto de esta página. Si bien nuestro objetivo es proporcionarle toda la información importante que pudimos obtener, los lectores deben hacer su propia investigación antes de tomar cualquier acción relacionada con la empresa y llevar la plena responsabilidad de sus decisiones, ni este artículo puede ser considerado como un consejo de inversión.

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