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Tether, Bitcoin y papel comercial chino a escala

Tether, Bitcoin y papel comercial chino a escala


Para los críticos de Tether, la nueva economía de los activos digitales se basa en la profesión más antigua del mundo: la especulación inmobiliaria.

Los mercados de criptomonedas cayeron el jueves justo en el momento en que se informó que el Grupo Evergrande de China estaba a punto de incumplir el pago de un bono. Mientras que el gigante de la vivienda asediado finalmente hizo su programado pago de $ 148 millones, persisten las preguntas sobre las perspectivas a largo plazo para él y otros desarrolladores inmobiliarios en China. Mientras tanto, Bitcoin se mantuvo por encima de los máximos históricos en aproximadamente un 5,5%.

Este artículo está extraído de The Node, el resumen diario de CoinDesk de las historias más importantes en blockchain y noticias sobre criptomonedas. Puede suscribirse para obtener el boletín aquí.

¿Qué tiene que ver el uno con el otro? Bueno, piense en un detective en una película que toma un tablero de corcho, algunas fotos y muchas cuerdas blancas para juntar todas las partes de una historia.

Es algo como esto: Aproximadamente la mitad de todos los intercambios de bitcoins contra estables tether (USDT), según datos de CryptoCompare. Aproximadamente la mitad de los aproximadamente $ 75 mil millones en activos de Tether, que respalda al USDT, está en papel comercial. Tiempo Tether (la compañía) dijo en septiembre no tiene papel comercial Evergrande, hace aproximadamente un mes Bloomberg BusinessWeek informó Las tenencias de Tether incluían «miles de millones de dólares en préstamos a corto plazo a grandes empresas chinas, algo que evitan los fondos del mercado monetario».

Entonces, si bien Evergrande puede no estar en los libros, la preocupación es que el papel comercial puede ser de otras firmas inmobiliarias.

Escalado a medida

Comprender la magnitud del tamaño y el crecimiento del USDT, el bitcoin y el papel comercial chino puede ayudar a dar cierta perspectiva a los últimos titulares.

Hace solo dos años, la capitalización de mercado del USDT era de solo $ 4 mil millones. Por lo tanto, se ha multiplicado por 19 en cuestión de dos docenas de meses.

En esos dos años, la capitalización de mercado de bitcoin se ha multiplicado por ocho, de $ 159 mil millones a $ 1,3 billones.

Mientras tanto, según los datos del Banco Popular de China, los papeles comerciales chinos terminaron el segundo trimestre de 2021 en alrededor de 900.000 millones de dólares, frente a los 700.000 millones de dólares de ese mismo trimestre de 2019, una ganancia de menos de un tercio.

En términos absolutos, los tamaños se parecen a esto:

(CoinDesk)

Un gráfico como el anterior no da una idea de la tasa de crecimiento de cada uno, pero esto sí:

(CoinDesk)

Bitcoin y USDT parecen algo relacionados, pero ¿se mueve uno en función del otro? Quizás, si uno tuviera que escalar el tether en un eje Y diferente de esta manera:

(CoinDesk)

Quizás la cola menea al perro. O quizás haya otras formas de explicar las cosas.

Lee mas: Un puente llamado Tether

Los defensores de Tether pueden decir que incluso si uno asumiera que Tether gastó la mitad de cada dólar que se dice que ha recibido durante los últimos dos años en papel comercial en China, eso sería menos de una quinta parte de las nuevas emisiones y el 4% de las mercado.

Eso debería refutar a cualquiera que pueda intentar argumentar que el USDT puede haber impulsado el auge de los papeles comerciales en China. Sin embargo, ¿realmente Tether posee una gran cantidad de papel comercial chino? ¿Se puede liquidar para hacer frente a los reembolsos? Esas preguntas solo pueden responderse con un poco más de transparencia por parte del emisor de la moneda estable.

Dado el historial de Tether hasta este punto, eso puede llevar un tiempo.



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