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¿Qué relevancia tiene el interés abierto de USD 900 millones en opciones de Bitcoin que superan los USD 100,000?

¿Qué relevancia tiene el interés abierto de USD 900 millones en opciones de Bitcoin que superan los USD 100,000?


Bitcoin (BTC) se está acercando rápidamente a su peor desempeño mensual en una década, pero algunos inversores están utilizando esto como una oportunidad para comprar derivados a largo plazo ultra-alcistas. Actualmente hay más de USD 900 millones en opciones de compra (call) que apuntan a USD 100,000 y más, pero ¿qué buscan exactamente esos inversionistas?

Los instrumentos de opciones se pueden utilizar para múltiples estrategias, que incluyen cobertura (protección) y también ayudar a quienes apuestan por resultados específicos. Por ejemplo, un trader podría esperar un período de menor volatilidad a corto plazo, pero al mismo tiempo, alguna oscilación de precios significativa hacia finales de 2021.

La mayoría de los traders novatos no se dan cuenta de que un inversor podría vender una opción call (comprar) ultra-alcista para septiembre para mejorar las ganancias en una estrategia a corto plazo, por lo que no espera llevarla hasta la fecha de vencimiento.

Estimación de ganancias/pérdidas de opciones de Bitcoin. Fuente: Deribit Position Builder

El gráfico anterior muestra el resultado neto de vender una opción put de Bitcoin de USD 40,000 el 30 de julio. Si el precio se mantiene por encima de ese umbral, el inversor obtiene una ganancia de 0.189 BTC. Mientras tanto, cualquier resultado por debajo de USD 33,700 producirá un resultado negativo. Por ejemplo, a USD 30,000, la pérdida neta es 0.144 BTC.

La misma operación ocurrirá en el ejemplo que se muestra a continuación, pero el inversionista también venderá 40 contratos de la opción de compra de USD 140,000 para el 24 de septiembre. El inversionista está dejando de lado las ganancias de un posible aumento de precio a cambio de una mayor ganancia neta en los niveles actuales.

Estimación de ganancias/pérdidas de opciones de Bitcoin. Fuente: Deribit Position Builder

Observa cómo el mismo resultado de USD 40,000 ahora da como resultado una ganancia de 0.464 BTC, y cualquier nivel de precio por encima de USD 26,850 produce un resultado positivo. Sin embargo, debido a las opciones de compra ultra-alcistas, el comercio también generará resultados negativos si Bitcoin cotiza por encima de USD 68,170 el 30 de julio.

Por lo tanto, analizar esas opciones ultra-alcistas por separado no siempre proporciona una imagen clara de las intenciones de los inversores.

Interés abierto de opciones agregadas de Bitcoin: Fuente: Bybt

Actualmente hay 24,625 contratos de opciones de compra de Bitcoin a USD 100,000 o más, equivalentes a USD 910 millones en interés abierto.

Claro, parece mucho, pero el valor de mercado actual de estas opciones ultra-alcistas es de USD 15.4 millones. Por ejemplo, una opción de compra del 31 de diciembre con un strike de USD 120,000 vale USD 1,500.

Como comparación, una opción de venta protectora de USD 30,000 para el 30 de julio vale USD 2,700. Por lo tanto, en lugar de centrarse exclusivamente en el interés abierto, se debe tener en cuenta el costo real de cada opción.

Si bien estas llamativas opciones de compra de Bitcoin a USD 300,000 son noticia, no necesariamente reflejan las verdaderas expectativas de los inversores.

Para los poseedores de Bitcoin, tiene sentido vender USD 100,000 o más opciones de compra y embolsarse la prima. En el peor de los casos, uno hará una venta en diciembre a USD 100,000, lo que no parece una mala inversión en absoluto.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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