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¿Qué es Terra? Explicación de Blockchain para Stablecoins

¿Qué es Terra?  Explicación de Blockchain para Stablecoins


Conclusiones clave

  • Terra es una cadena de bloques de Capa 1 y un ecosistema financiero centrado en pagos impulsado por monedas estables algorítmicas escalables.
  • Su token nativo, LUNA, es la undécima criptomoneda más grande del mundo, con una capitalización de mercado de $ 15.6 mil millones.
  • Su moneda estable UST se ha convertido en la quinta moneda estable más grande del mercado en menos de un año.

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Terra es una cadena de bloques de contrato inteligente que tiene como objetivo proporcionar un ecosistema para monedas estables con vinculación fiduciaria, basadas en señoreaje y gobernadas algorítmicamente de manera descentralizada.

Terra desembalado

Terra es un protocolo de cadena de bloques y un ecosistema financiero centrado en pagos impulsado por monedas estables algorítmicas y escalables vinculadas a monedas fiduciarias del mundo real.

El protocolo fue desarrollado por Terraform Labs en enero de 2018. Terraform Labs es una empresa de blockchain coreana fundada por los emprendedores en serie Daniel Shin y Do Kwon. Los dos componentes clave del ecosistema de Terra son sus monedas estables, conocidas como «monedas Terra», y su token de gobernanza y utilidad, LUNA. El equilibrio de estos dos componentes está destinado a ser análogo a la forma en que la Tierra (Terra en latín) y la Luna (Luna en latín) dependen entre sí para la estabilidad gravitacional y la rotación.

Si bien el ecosistema actualmente admite múltiples monedas Terra, incluidas las vinculadas al Won surcoreano, el Tugrik mongol y la canasta de monedas SDR del FMI, el producto estrella de Terra es su moneda estable nativa vinculada al USD, TerraUSD (UST). Actualmente, la quinta moneda estable más grande del mercado, UST es uno de los activos de más rápido crecimiento en la industria, alcanzando una capitalización de mercado de $ 2.5 mil millones dentro de un año de su lanzamiento.

¿Cómo funcionan las Stablecoins de Terra?

A diferencia de otras monedas estables algorítmicas descentralizadas como MakerDAODAI, Protocolo FeiFEI, y AmpleforthAMPL, que dependen respectivamente de sobregarantía, reservas fraccionarias o reajustes para mantener su paridad, las monedas estables de Terra aprovechan una política monetaria elástica para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento.

La política monetaria elástica significa que las monedas estables de Terra logran la estabilidad de precios ajustando su oferta de acuerdo con las fluctuaciones de la demanda en tiempo real. El señoreaje juega un papel vital en esto. En términos monetarios, señoreaje se refiere a la diferencia entre el valor nominal del dinero y el costo de producirlo.

En el caso de Terra, el protocolo utiliza un mecanismo de doble token para capturar valor y estabilizar el precio de sus monedas estables. Si UST se desvía de su paridad, el sistema utiliza LUNA para estabilizar el precio de UST al aceptar contraparte a cualquiera que busque intercambiar UST y LUNA al tipo de cambio objetivo de UST de un dólar estadounidense.

Para acuñar UST, los usuarios deben quemar una cantidad equivalente en dólares de tokens LUNA. Por ejemplo, para acuñar 1,000 UST, con el precio de mercado actual de LUNA en $ 38.87, tendrían que quemar 25.72 tokens LUNA. Por otro lado, para acuñar $ 1,000 en LUNA, el usuario tendría que quemar 1,000 UST.

En esencia, las monedas estables de Terra mantienen la estabilidad de precios al aprovechar las fuerzas del mercado. Cuando el valor de un UST es inferior al de $ 1, los usuarios y los arbitrajistas pueden quemar un UST para obtener LUNA por valor de $ 1. Cuando el valor de un UST es superior a $ 1 dólar, pueden quemar $ 1 de LUNA para obtener un UST, recolectando el “señoreaje” en el proceso.

El token LUNA sirve como una herramienta de absorción de volatilidad que también captura recompensas a través de señoreaje y tarifas de transacción. Cuando aumenta la demanda de monedas Terra, el sistema acuña monedas Terra, gana LUNA a cambio y luego quema una parte de las LUNA ganadas, lo que hace que la oferta sea más escasa. Además, dado que LUNA se utiliza para validar las transacciones de Terra a través del staking, los participantes de LUNA también obtienen tarifas de transacción cobradas por el protocolo.

Con este mecanismo en funcionamiento, las monedas estables de Terra mantienen su paridad sin estar sobre-garantizadas, lo que las hace significativamente más eficientes en capital y escalables en comparación con otras monedas estables algorítmicas en el mercado.

¿Cómo funciona el protocolo?

Terra está construida sobre el Cosmos SDK y utiliza el mecanismo de consenso Tendermint Delegated-Proof-of-Stake (DPoS).

Si bien el protocolo actualmente se basa en un conjunto de 130 validadores, determinados por quién tiene la mayor participación delegada, se espera que la red aumente a 300 validadores en el futuro. La función principal de los validadores de Terra es verificar, liquidar transacciones y asegurar la red ejecutando nodos completos para enviar bloques a la cadena. En términos más simples, los validadores en blockchains basados ​​en Proof-of-Stake juegan un papel similar al de los mineros en blockchains basados ​​en Proof-of-Work: aseguran la red y la ayudan a mantener el consenso.

Para convertirse en minero o validador en Terra, los usuarios deben vincular (bloquear durante un mínimo de 21 días) sus propios tokens LUNA o hacer que otros usuarios deleguen sus participaciones LUNA. Los participantes de LUNA pueden delegar sus tokens a validadores para que se conviertan en delegadores.

Los delegadores y validadores tienen la misma función y comparten los mismos beneficios y responsabilidades. Esto significa que si bien los delegadores pueden ganar una parte de las tarifas acumuladas por los validadores, también enfrentan la amenaza de perder sus fondos si el validador al que han delegado su participación se comporta mal. Los validadores (y, por extensión, los validadores) se enfrentan a la reducción de sus tokens apostados si intentan ejecutar un ataque de doble gasto o permanecen inactivos durante un período prolongado.

Al igual que otros mecanismos de consenso, el modelo de consenso DPoS de Terra emplea la estructura de incentivos de “la zanahoria y el palo”. En el caso de Terra, los validadores y delegadores obtienen la recompensa o la “zanahoria” a través de tarifas de transacción y señoreaje. Al mismo tiempo, el «palo» es la amenaza de ser «cortado» o perder la LUNA apostada en caso de mala conducta.

Descentralización, gobernanza y futuro

Con solo unos pocos cientos de validadores, Terra no es la cadena de bloques más descentralizada. Al igual que otras cadenas de bloques basadas en DPoS como Cardano, EOS y TRON, Terra optimiza el rendimiento, la escalabilidad y la interoperabilidad al tiempo que hace concesiones en el lado de la descentralización.

Si bien Terra todavía es desarrollado y mantenido principalmente por Terraform Labs, los poseedores de tokens de LUNA pueden participar en gobernancia a través del replanteo. Los validadores de Terra pueden enviar propuestas de mejora del protocolo y votar los cambios utilizando su LUNA con participación como poder de voto.

Ciertos cambios de protocolo, incluidos los parámetros de blockchain, la distribución de recompensas, las tarifas de transacción y el gasto de la tesorería de Terra se pueden aplicar automáticamente, mientras que otras propuestas más complejas son implementadas manualmente por el equipo de desarrollo central de Terraform Labs una vez que son votadas por la comunidad.

Si bien la mayoría de los demás protocolos de Capa 1 se adaptan a los nativos criptográficos de hoy, el foso de Terra es que mira hacia afuera en lugar de hacia adentro en su estrategia de adopción y crecimiento. Con monedas estables interoperables y escalables como UST, protocolos de ahorro simples como Anclay la plataforma de negociación de acciones sintéticas Espejo, Terra está bien posicionada para expandirse más allá de la criptosfera y crear un entorno estable e intuitivo que impulse la adopción en el mundo real.

Hasta ahora, este enfoque ha demostrado ser un éxito. Terra es actualmente la undécima criptomoneda más grande del mundo en el mercado, con una capitalización de mercado de $ 15.6 mil millones, y $ 8.6 mil millones en valor total bloqueado a través de protocolos en la red. Con la inminente introducción de la tan esperada actualización Columbus 5, que introducirá un mecanismo deflacionario para LUNA similar a la actualización EIP-1559 de Ethereum, Terra está bien preparada para seguir creciendo en popularidad.

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