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¿Qué caída del precio de BTC? Bitcoin supera a las acciones y al oro por tercer año consecutivo

¿Qué caída del precio de BTC? Bitcoin supera a las acciones y al oro por tercer año consecutivo


Bitcoin (BTC) puede haber bajado más del 30% desde su máximo histórico de USD 69,000, pero se ha convertido en uno de los activos financieros con mejor desempeño en 2021. BTC ha superado al índice de referencia de EE. UU., el S&P 500 y al oro.

Arcane Research señaló en su nuevo informe que el rendimiento de Bitcoin hasta la fecha (YTD) resultó ser casi del 73%. En comparación, el índice S&P 500 subió un 28% y el oro cayó un 7% en el mismo período, que marca el tercer año en el que Bitcoin ha superado el rendimiento.

Bitcoin vs S&P 500 vs oro en 2021. Fuente: Arcane Research, TradingView

En el núcleo del desempeño extremadamente alcista de Bitcoin estaba una mayor inflación. El índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. registró su mayor aumento de 12 meses en cuatro décadas en noviembre.

«La mayoría de los economistas no vieron venir la alta inflación, como lo atestiguan las expectativas de inflación al consumidor de un año por delante», decía el informe de Arcane, que agrega:

Con su ganancia del 73% en el 2021 altamente inflacionario, Bitcoin ha demostrado ser una excelente cobertura contra la inflación.

Inflación 2021: IPC real frente a IPC esperado. Fuente: BLS, New York Fed

Las tenencias de Bitcoin crecieron entre los vehículos de inversión institucional

Las políticas monetarias flexibles y un temor sostenido a una mayor inflación también llevaron a las principales empresas financieras a lanzar vehículos de inversión habilitados para criptomonedas para sus clientes ricos en 2021.

Arcane informó una entrada de 140,000 BTC (~ USD 6.56 mil millones) a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin basados en futuros y al contado y productos cotizados en bolsa (ETP) respaldados físicamente este año.

Tenencias de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin. Fuente: ByteTree, Arcane Research

Eso provocó que más unidades de Bitcoin fueran absorbidas por vehículos de inversión, lo que enfatiza una mayor demanda institucional de la criptomoneda.

En contraste, los ETF respaldados por oro fueron testigos de una salida de USD 8.8 mil millones en 2021, según el informe del World Gold Council publicado en diciembre.

Flujos globales de ETF respaldados por oro. Fuente: World Gold Council

¿Volatilidad detrás de un rendimiento superior?

No obstante, el desempeño relativamente superior de Bitcoin en 2021 ha incluido períodos de alta volatilidad.

Muchos analistas creen que las fluctuaciones extremas de precios impiden que Bitcoin se convierta en una cobertura ideal contra la inflación. Eso incluye a Leonard Kostovetsky, profesor de finanzas en Boston College, quien recordó en su publicación de blog que hubo 13 días en 2021 en los que el precio de BTC se movió más del 10% en una dirección. Extractos:

«Parece extraño pensar que una persona que está preocupada por tener dólares porque perdió el 7% de su valor durante el último año se sentiría cómoda con Bitcoin, que podría (y a menudo lo hace) perder tanto valor en un solo día».

Arcane también reconoció a Bitcoin por ser más volátil que el S&P 500 en 2021, y señaló que la criptomoneda «se comportó como un activo con riesgo» simplemente amplificando los movimientos más significativos del mercado de valores.

El investigador citó VIX, una medida de la expectativa de volatilidad basada en las opciones del índice S&P 500, para ejemplificar la relación entre Bitcoin y los mercados de valores. Señaló que el precio de BTC cayó con fuerza cada vez que las lecturas de VIX se dispararon en los últimos tiempos, lo que subraya que los traders institucionales veían a Bitcoin como un activo de riesgo.

Bitcoin contra VIX. Fuente: Arcane Research, TradingView

Como resultado, el potencial de Bitcoin para caer más fuerte a raíz de una corrección del mercado de valores también aumentó. Arcane también señaló que un 2022 bajista para el S&P 500 puede terminar borrando una gran parte de las ganancias de Bitcoin.

«Por lo tanto, ten en cuenta los vientos en contra del mercado de valores en el próximo año y sus posibles implicaciones para la trayectoria de precios a corto plazo de bitcoin», agregó.

Pero el administrador de fondos de cobertura Chris Brown fue lejos al predecir una ruina absoluta de Bitcoin en 2022. El miembro gerente de Aristides Capital declaró que las criptomonedas podrían enfrentar ventas masivas en el futuro cuando la Reserva Federal de EE. UU. finalice su programa de compra de activos de USD 120 mil millones al mes seguido de tres subidas de tasas el año que viene.

Gráfico de precios semanales del par BTC/USD frente al balance de la Reserva Federal. Fuente: TradingView 

«Si la Fed realmente sube las tasas lo suficiente como para hacer que el dinero sea considerablemente menos suelto, o si los mercados creen que lo harán, verás que ciertas áreas de especulación se detendrán de golpe», dijo Brown, y agregó:

El mejor ejemplo de tal especulación de activos es la criptomoneda; aquí se encuentran 2.64 billones de dólares de «riqueza» que no está respaldada por nada y no genera flujos de efectivo.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.



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