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MEV y prueba de participación con Caleb Sheridan de Eden Network

MEV y prueba de participación con Caleb Sheridan de Eden Network


Conclusiones clave

  • Si bien MEV generalmente se asocia con Ethereum, las redes de prueba de participación también se ven afectadas.
  • Además de ofrecer a los usuarios peores tarifas en las operaciones, MEV también perjudica la descentralización en las redes de prueba de participación.
  • Eden Network tiene como objetivo combatir MEV redistribuyendo las ganancias a través del token EDEN.

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Aunque el valor máximo extraíble generalmente se asocia con la red Ethereum, hay muchas formas de extraer valor de las transacciones en las redes de prueba de participación. En esta función, Caleb Sheridan de Eden Network analiza cómo MEV en las cadenas de prueba de participación daña la descentralización y encarece las transacciones para los usuarios.

MEV en redes de prueba de participación

Valor máximo extraíble, también conocido como Miner Extractable Value o MEV, se refiere a las ganancias obtenidas al reordenar, insertar o censurar transacciones en una red blockchain. Por lo general, afecta a los usuarios que interactúan con intercambios descentralizados y otros Aplicaciones DeFi. Si bien MEV generalmente se asocia con Ethereum, que actualmente es una cadena de bloques de prueba de trabajo, otras cadenas de bloques que utilizan mecanismos de validación como la prueba de juego no son inmunes.

Muchas formas de MEV que reordenan o ejecutan paquetes de transacciones pueden ser más difíciles de lograr en redes como Solana. Sin embargo, incluso en las cadenas de bloques de alta velocidad, las transacciones siguen siendo vulnerables a MEV a través de la ejecución frontal.

La ejecución inicial implica identificar una transacción favorable enviada a la cadena de bloques y colocar rápidamente otra transacción para que se procese antes. Un ejemplo de cómo esto puede extraer valor es cuando aparece una transacción en la red para una gran orden de compra de un determinado token.

Cuando se colocan grandes pedidos, el precio del activo generalmente aumentará debido a la oferta y la demanda. Sabiendo que se ha realizado una transacción grande pero aún no se ha procesado, un tercero puede hacer que se procese primero su propia orden de compra para el token, sabiendo que el precio aumentará después de que se procese posteriormente la transacción inicial.

Todo el proceso se lleva a cabo en milisegundos y, por lo tanto, siempre lo llevan a cabo bots MEV avanzados. Incluso en redes como Solana, que tiene una latencia de tiempo de bloque de 400 milisegundos, los bots MEV tienen tiempo más que suficiente para identificar estas transacciones favorables de las que extraer valor.

Si bien este proceso de ejecución inicial aplica un llamado «impuesto invisible» a los comerciantes al encarecer ligeramente sus órdenes de compra, también cumple muchas funciones valiosas. Los buscadores de MEV que se especializan en extraer valor a través de liquidaciones de préstamos en mercados crediticios como Aave y Compound ayudan a mantener la salud de estos mercados. Cuando varios bots MEV compiten para liquidar posiciones, también ayuda a mantener los precios optimizados. Esto también mejora la descentralización porque las liquidaciones no dependen de un solo bot o mecanismo.

Si bien MEV puede ser una molestia para los comerciantes, también ayuda a que los protocolos DeFi funcionen de manera más eficiente. Sin embargo, para las cadenas de prueba de participación, MEV no solo significa obtener tasas ligeramente peores en sus operaciones, sino que incentiva activamente la centralización.

MEV y centralización

Antes de investigar cómo MEV aumenta la centralización, vale la pena definir la diferencia clave entre la validación de Prueba de trabajo y Prueba de participación.

En las redes de prueba de trabajo como Ethereum, la mayoría de los bloques son extraídos por grupos como Ethermine y f2pool. Estos grupos unen a mineros individuales de todo el mundo y combinan su poder de hash para probar y extraer bloques. Los mineros procesan miles de ecuaciones por segundo, con la esperanza de poder encontrar la respuesta correcta primero y recibir el privilegio de extraer el siguiente bloque. El uso de este método de validación significa que no hay garantía de qué minero individual en un grupo llegará al siguiente bloque, si es que lo hará, lo que hace que sea casi imposible de predecir.

Por el contrario, para la mayoría de las redes de prueba de participación, cuanto más participación les ha delegado un validador, más a menudo se les elige para escribir nuevas transacciones en el siguiente bloque. Si bien esta mecánica es necesaria para apostar recompensas a escala con la cantidad de tokens apostados, causa problemas con la forma en que afecta el comportamiento de quienes realizan actividades MEV.

Debido a que los validadores dominantes a menudo pueden escribir transacciones primero debido a su gran participación, tienen la mayor oportunidad de ejecutar MEV en transacciones. Eden Network Caleb Sheridan explicó a Crypto Briefing cómo los validadores con las apuestas más altas pueden formar un monopolio sobre MEV, ya que pueden enviar respuestas a las transacciones de las que escuchan antes que nadie. Él dijo:

“Digamos que tienes 100 tokens apostados, o lo suficiente para darte una ventaja, ganarías más dinero con las actividades de MEV, y podrías apostar más tokens, y de hecho podrías tener más poder en la red para hacer cosas más poderosas. Simplemente sigue así, y nadie puede realmente destituirlo, por lo que tiene el nombre de «el efecto Kingmaker».

Esto crea una situación en la que un solo validador o «T-Rex» puede aprovechar casi todas las oportunidades MEV en una red. Sheridan explicó cómo un «T-Rex» dominante recientemente capitalizó las oportunidades MEV en Avalanche:

“En Avalanche, había un T-Rex, siempre hay uno de ellos. Pero en este caso, había un bot que realizaba cada arbitraje de intercambio descentralizado y cada liquidación. Cada todo, y luego simplemente aplicar las ganancias a la participación subyacente y volverse muy poderoso al hacerlo. En el caso de Avalanche, en realidad cambiaron un poco su mecanismo de consenso para evitar que sucediera «.

Además de centralizar las actividades de MEV en un solo validador, los mecanismos que producen el efecto Kingmaker también incentivan a los validadores a agruparse geográficamente para descubrir transacciones en la red más rápidamente. Sheridan agregó:

“Si tiene un servidor con una gran cantidad de apuestas junto a un montón de otros servidores, se entera de las transacciones más rápido. Puede hacer que sus propias transacciones y bloques se propaguen más rápido, y hace que sea realmente ventajoso para usted sentarse junto a los nodos de todos los demás «.

La forma más probable de que ocurra esta agrupación de nodos es a través de un proveedor centralizado como Amazon Web Services. Como aquellos que buscan realizar actividades MEV están incentivados para alojar sus nodos en los mismos servidores que los validadores más grandes, una gran parte de la red puede terminar concentrada en un solo centro de datos. Esto podría exponer una red a un único punto de falla si el servidor que aloja la mayoría de los nodos se desconecta.

Si bien MEV en redes de prueba de participación ha demostrado ser problemático, la situación no se puede arreglar. Como hizo Avalanche, otras redes pueden alterar sus mecanismos de consenso para evitar que los validadores “T-Rex” dominen MEV y dañen la descentralización. Además, proyectos como Eden Network permiten a los usuarios recuperar el control de sus operaciones al proteger a los usuarios de la ejecución inicial y la redistribución de las ganancias de MEV a través del token EDEN. Tiempo Eden Network Actualmente solo opera en Ethereum, Sheridan reveló que está buscando expandirse a otras cadenas de Capa 1 en el futuro cuando los volúmenes de negociación aumenten lo suficiente como para que un lanzamiento sea viable.

Divulgación: en el momento de escribir esta función, el autor era propietario de BTC, ETH y varias otras criptomonedas.

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