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Los datos no demuestran que los cortos de Bitfinex estén afectando al precio de Bitcoin

Los datos no demuestran que los cortos de Bitfinex estén afectando al precio de Bitcoin


Uno de los errores más comunes que cometen los traders al analizar los mercados de criptomonedas es tomar los datos de oferta y demanda, así como los volúmenes negociados de un exchange al pie de la letra. Al hacer este tipo de análisis, el trader debe excluir los centros de trading mencionados en múltiples informes de «volúmenes de negociación falsos», como el que Bitwise publicó en marzo de 2019.

Realmente no hay forma de saber si los principales exchanges inflan sus volúmenes al conceder acceso especial y tarifas cero a los creadores de mercado (market makers).

Incluso los propios exchanges no tienen forma de saber si un grupo de usuarios está relacionado o realizando múltiples transacciones entre ellos para inflar los precios o los volúmenes. Hay cientos, si no miles, de influencers, salas de chat de «pump and dump», aplicaciones de trading y similares para lograr este fin.

Por lo tanto, no todas las operaciones de lavado (wash trading) o transacciones entre entidades relacionadas han sido ideadas por el exchange o los proyectos de criptomonedas con una fundación o un equipo de marketing.

Como explicó Philip Gradwell, economista jefe de Chainalysis:

«Si quieres conseguir que entre dinero serio al mercado de las criptomonedas, tienes que crear confianza en que realmente hay buenos lugares de trading […] Si eres un exchange y tienes buenos incentivos para informar del volumen real, puede que consigas que entre dinero institucional, pero si no tienes esos incentivos, se mantendrán alejados».

Los inversores suelen especular con que estas prácticas poco éticas solo se dan en exchanges situados en islas remotas. Sin embargo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos multó a Coinbase después de que un empleado «autocomercializara» para crear la ilusión de volumen y demanda de Litecoin (LTC) antes de septiembre de 2018.

En caso de que te lo preguntes, los exchanges descentralizados (DEX) también se han utilizado para la actividad de «wash trading», ya que hay pocas trabas, aparte de las tarifas de gas de la red.

Precio de Bitcoin en Coinbase, en USD (izquierda) vs. cortos de margen de BTC de Bitfinex (derecha). Fuente: TradingView

Observa cómo el aumento de los cortos de margen de 22,000 Bitcoin en Bitfinex se inició cuando el precio cayó por debajo de los 34,000 dólares y se mantuvo a un ritmo constante mientras el precio de Bitcoin seguía cayendo.

Las velas horarias del precio en Coinbase muestran un patrón descendente que coincide perfectamente con la actividad de los cortos de margen de Bitfinex. Sin embargo, vale la pena señalar que el vencimiento de las opciones mensuales de Bitcoin de 2,500 millones de dólares tuvo lugar a las 8 am UTC, aproximadamente una hora antes de la acción de precios destacada anteriormente.

Además, el vencimiento de los futuros de CME tuvo lugar a las 3 pm UTC, lo que podría implicar 12,600 contratos de Bitcoin por valor de 412 millones de dólares. Sin embargo, no hay razón para creer que los vencimientos de los derivados estén directamente relacionados con el aumento de los márgenes de Bitfinex.

Hay que analizar los volúmenes de los exchanges al contado o spot para entender si Bitfinex jugó un papel importante en la corrección del precio de Bitcoin iniciada en las primeras horas del 25 de junio.

Volumen agregado de los exchanges de Bitcoin al contado. Fuente: Coinalyze

Las velas de volumen horarias de los últimos cuatro días muestran claramente un aumento significativo de la cuota de mercado de Bitfinex a partir de las 9 am UTC del 25 de junio. El movimiento duró siete horas, pero se disipó en su mayor parte poco después.

Los traders también podrían haberse asustado por un movimiento similar a principios de este mes, cuando los cortos de margen de Bitfinex aumentaron a 25,000 BTC, justo antes de que el precio iniciara una caída de una semana hasta un mínimo de 28,800 dólares el 22 de junio.

Este tipo de acontecimientos pueden resultar o no en una operación rentable para los bajistas, pero suelen causar una fuerte impresión en los traders. Al fin y al cabo, no todo el mundo tiene el margen necesario para ponerse en corto con 22,000 Bitcoin, por valor de 726 millones de dólares.

En resumen, hay un claro indicio de que la caída del mercado tuvo poca relación con el vencimiento de los derivados, ya que el repunte de los volúmenes al contado de Bitfinex coincidió con el aumento de los cortos de margen. Sin embargo, una vez desaparecida la presión, Bitcoin podría recuperar el soporte de los 32,000 dólares, lo que podría ser suficiente para motivar a los compradores.

Los fines de semana suelen presentar volúmenes más bajos, por lo que será interesante ver la cautela de los inversores ante este gigantesco vendedor en corto.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com. Toda inversión y movimiento de trading implica un riesgo, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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