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Los datos de futuros y opciones de Ethereum reflejan las emociones encontradas de los traders sobre el precio de USD 3,200 de ETH

Los datos de futuros y opciones de Ethereum reflejan las emociones encontradas de los traders sobre el precio de USD 3,200 de ETH


Ether (ETH) ha sido una montaña rusa emocional durante los últimos tres meses, principalmente porque su precio se ha recuperado dos veces. Primero alcanzó un máximo de USD 4,870 el 10 de noviembre y de USD 4,780 el 1 de diciembre. Sin embargo, al doble techo le siguió rápidamente un duro rechazo que provocó liquidaciones de contratos de futuros en largo por valor de USD 490 millones en 48 horas.

Una vez más, la esperanza se infundió el 8 de diciembre después de que Ether comenzara a subir un 28,5% en 4 días para volver a probar el soporte de los USD 4,400. Poco después, la tendencia a la baja continuó, llevando al mínimo de USD 2,900 el 10 de enero, que fue el precio más bajo de ETH visto en 102 días. Este mínimo marcó un descenso del 40% desde el máximo histórico de USD 4,870 y provocó que los traders se preguntaran si se había establecido un mercado bajista.

Precio del par Ether/USD en FTX. Fuente: TradingView

Se podría argumentar que Ether simplemente está siguiendo la corrección del 42% de Bitcoin desde el máximo histórico del 10 de noviembre en USD 69,000 y que el retroceso más reciente se ha atribuido en parte a las posibles políticas monetarias más estrictas de la Reserva Federal de Estados Unidos y al impacto de la agitación política de Kazajstán en la minería.

Este análisis simplista deja de lado algunos acontecimientos cruciales, como el hecho de que la cartera digital oficial de yuanes de China se convirtiera en la aplicación más descargada en las tiendas de aplicaciones móviles locales el 10 de enero. Además, una versión piloto de la moneda digital del banco central (CBDC) de la nación se está utilizando en ciudades seleccionadas y también estuvo disponible para su descarga en las tiendas de aplicaciones el 4 de enero.

Incluso con la presión de la política fiscal y la acción de los precios sesgada negativamente, los traders deben seguir vigilando la prima de los contratos de futuros (tasa base) para analizar cómo de alcistas o bajistas son los traders profesionales.

Los traders de futuros se muestran más inquietos

El indicador de base mide la diferencia entre los contratos de futuros a largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado. En los mercados sanos se espera una prima anualizada del 5% al 15%. Esta diferencia de precios se debe a que los vendedores exigen más dinero para retener la liquidación durante más tiempo.

Sin embargo, surge una alerta roja siempre que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, un escenario conocido como «backwardation».

Tasa básica de los futuros del Ether a 3 meses. Fuente: Laevitas.ch

Observa cómo el indicador alcanzó un máximo del 20% el 8 de noviembre cuando Ether superó los USD 4,800, pero luego se desvaneció gradualmente hasta alcanzar un mínimo del 8% el 5 de diciembre después de que ETH se desplomara hasta los USD 3,480. Más recientemente, cuando Ether tocó un mínimo de USD 2,900 el 10 de enero, el índice de base se movió al 7%, que es su nivel más bajo en 132 días.

En consecuencia, los traders profesionales de Ether no se sienten cómodos a pesar de la recuperación del 10% hasta los USD 3,200 el 11 de enero.

Los traders de opciones recientemente se volvieron neutrales

Para excluir las externalidades propias del instrumento de futuros, hay que analizar también los mercados de opciones. La inclinación del 25% de la delta compara opciones de compra y de venta similares. La métrica será positiva cuando predomine el miedo, porque la prima de protección de las opciones de venta es mayor que la de las opciones de compra de riesgo similar.

Lo contrario ocurre cuando la codicia es el estado de ánimo predominante, lo que hace que el indicador de inclinación del 25% de la delta se desplace a la zona negativa.

Inclinación del 25% de la delta de las opciones de Ether a 30 días. Fuente: TradingView

Cuando los creadores de mercado y las ballenas son bajistas, el indicador de inclinación del 25% de la delta se desplaza a la zona positiva, y las lecturas entre el -8% y +8% suelen considerarse neutrales.

Los traders de opciones de Ether entraron en el modo «miedo» el 8 de enero, cuando la inclinación delta del 25% superó el umbral del +8%, alcanzando un máximo del +11% dos días después. Sin embargo, el rápido rebote desde el mínimo de USD 2,900 infundió confianza a los traders de opciones sobre Ether y también movió la métrica de «miedo y codicia» de las opciones a un escaso +3%.

Por el momento, no hay un sentimiento consensuado por parte de los traders de Ether porque los mercados de futuros indican un ligero descontento y las mesas de arbitraje de opciones y las ballenas han abandonado recientemente su postura bajista. Esto tiene sentido porque el precio actual de USD 3,200 sigue reflejando la reciente caída semanal del 15% y está lejos de ser emocionante.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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