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La descentralización total en DeFi es ilusoria: Informe del BIS

La descentralización total en DeFi es ilusoria: Informe del BIS


Conclusiones clave

  • El lunes, el Banco de Pagos Internacionales, institución financiera internacional propiedad de bancos centrales de diferentes países, publicó un informe sobre DeFi.
  • Según el informe, la descentralización de DeFi es ilusoria y los legisladores deberían aprovechar eso para regular la industria.
  • El BPI argumentó que DeFi es muy vulnerable debido al alto apalancamiento, los desajustes de liquidez, la interconexión incorporada y la falta de capacidad de absorción de impactos.

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En su última revisión trimestral, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha afirmado que la descentralización en las finanzas descentralizadas (DeFi) es una ilusión y sostiene que los legisladores deberían aprovechar esto para regular el sector.

El informe del BIS califica la propuesta principal de DeFi como «ilusoria»

El Banco de Pagos Internacionales (BPI), una institución financiera internacional propiedad de bancos centrales de diferentes países, publicado un trabajo de investigación el lunes que contiene un artículo especial sobre DeFi y sus implicaciones para la estabilidad financiera.

En la función, el HASTA QUE argumenta que la descentralización total en DeFi es una ilusión, citando la necesidad ineludible de que exista alguna forma de gobernanza centralizada y la tendencia de los mecanismos de consenso de blockchain a concentrar el poder.

Según el informe, todas las plataformas DeFi «tienen marcos de gobernanza central que describen cómo establecer prioridades estratégicas y operativas», por lo que necesariamente contienen «un elemento de centralización». En este punto, el BIS destacó específicamente a los titulares de tokens de gobernanza y las partes interesadas que ejercen “beneficios de gestión o propiedad” como ejemplos típicos de puntos de centralización.

«Estos grupos y los protocolos de gobernanza en los que se basan sus interacciones», decía el informe, «son los puntos de entrada naturales para los responsables de la formulación de políticas». Curiosamente, el BPI no hizo ninguna recomendación de política específica para los legisladores, sino que solo destacó la necesidad de regular la DeFi antes de que el ecosistema alcanzara la «importancia sistémica».

A pesar de su impresionante crecimiento, el BPI describió a DeFi como «en gran parte autónomo» y su potencial para perturbar el sistema financiero en general como limitado. Sin embargo, el informe reconoce que si el crecimiento exponencial de DeFi continúa, sus vulnerabilidades «severas» podrían extenderse y socavar la estabilidad financiera de la economía real.

El BPI destacó específicamente el alto apalancamiento, los desajustes de liquidez, la interconexión incorporada y la falta de capacidad de absorción de impactos como las principales vulnerabilidades de DeFi. El alto apalancamiento y la interconexión incorporada exacerban la prociclicalidad, mientras que los desajustes de liquidez y la ausencia de entidades que absorben impactos como los bancos en el mercado aumentan las posibilidades de que los inversores se ejecuten en moneda estable emisores, decía el informe.

El informe también se refirió a la naturaleza sin permiso de DeFi, afirmando que el anonimato de la transacción y la falta de disposiciones contra el lavado de dinero y «conozca a su cliente» «expone a DeFi a actividades ilegales y manipulación del mercado». Finalmente, el BIS dijo que la propuesta principal de DeFi de reducir las rentas que se acumulan a los intermediarios centralizados «aún no se ha realizado».

Según el informe, las salvaguardas regulatorias son necesarias, ya que también podrían ayudar a «garantizar que el potencial innovador de DeFi brinde beneficios generales a las finanzas».

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