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He aquí cómo la volatilidad intradía de Bitcoin complica el trading de apalancamiento

He aquí cómo la volatilidad intradía de Bitcoin complica el trading de apalancamiento


El sector de las criptomonedas se encuentra en un mercado alcista, y la evidencia frecuente proviene de los traders anónimos que publican sus rendimientos de inversión de cinco, seis y siete cifras como capturas de pantalla en Crypto Twitter.

Esta condición crea una situación similar al FOMO en la que todos se vuelven codiciosos. La tentación de multiplicar las ganancias potenciales por veinte veces o más suele ser irresistible para la mayoría de los traders novatos.

Hoy en día, casi todas los exchanges de criptomonedas ofrecen trading apalancado con derivados. Para entrar en estos mercados, un trader tiene que depositar primero una garantía (margen), que suele ser una stablecoin o Bitcoin (BTC). Sin embargo, a diferencia del trading al contado (regular), el trader no puede retirarse de una posición en el mercado de futuros hasta que se haya cerrado.

Estos instrumentos tienen ventajas y pueden mejorar los resultados de un trader. Sin embargo, quienes suelen confiar en información incorrecta al hacer trading de contratos de futuros acaban teniendo grandes pérdidas en lugar de beneficios.

Los fundamentos de los derivados

Estos contratos de futuros apalancados son sintéticos, e incluso es posible tomar posiciones cortas o hacer una apuesta a la baja. El apalancamiento es el aspecto más atractivo de los contratos de futuros, pero cabe señalar que estos instrumentos se utilizan desde hace mucho tiempo en los mercados de valores, materias primas, índices y mercados de divisas (FX).

En las finanzas tradicionales, los traders miden la variación diaria de los precios calculando la media de las variaciones de los precios de cierre. Esta medida se utiliza ampliamente en todas las clases de activos, y se llama volatilidad. Sin embargo, por varias razones, esta métrica no es útil para las criptomonedas y puede perjudicar a los traders de apalancamiento.

Volatilidad del precio de Bitcoin a 60 días en USD. Fuente: BuyBitcoinWorldwide

En resumen, cuanto mayor es la volatilidad, más frecuentemente el precio de un activo presenta oscilaciones bruscas. Al contrario de lo que se espera, subir entre un 7% y un 10% cada día representa un indicador de baja volatilidad. Esto sucede porque la desviación de la media es pequeña, mientras que las fluctuaciones aleatorias entre un 3% negativo y un 3% positivo presentan un rango mucho más amplio.

Los mercados con muy baja volatilidad son perfectos para el apalancamiento

Conocer el rango general de cómo oscila un activo es extremadamente importante a la hora de abrir posiciones de apalancamiento. Si tomamos como ejemplo la libra esterlina (GBP), nos daremos cuenta de que su volatilidad suele estar por debajo del 1%, ya que los cambios diarios de precio sorprendentemente agresivos son inusuales.

Volatilidad de la libra esterlina respecto al dólar a 60 días. Fuente: BuyBitcoinWorldwide

Los mercados de divisas son relativamente estables en comparación con las acciones y las materias primas. Por ello, algunos corredores (brokers) regulados ofrecen incluso un apalancamiento de 200x, lo que significa que un movimiento del 0.5% en contra de la posición provocaría una liquidación forzosa.

Para un operador de criptomonedas, el cambio diario del franco suizo (CHF) frente al dólar estadounidense probablemente se consideraría una moneda estable.

Precios del franco suizo (CHF) frente al USD. Fuente: Investing.com

Sin embargo, la volatilidad diaria del 3.4% del precio de Bitcoin esconde una fluctuación de precios más peligrosa. Si bien medir los precios de cierre diarios de los mercados tradicionales tiene sentido, las criptomonedas cotizan sin parar. Esta diferencia crea potencialmente movimientos mucho más amplios dentro del mismo día, aunque el cierre diario a menudo lo enmascara.

Precios de Bitcoin de cierre bajo y alto en USD. Fuente: CoinMarketCap

El cambio medio entre el máximo y el mínimo intradía de Bitcoin de los últimos 180 días es del 6.5%. Como se muestra arriba, estos «movimientos intradía» superaron el 10% en 25 ocasiones. Esto significa que, en realidad, las oscilaciones del precio de Bitcoin son mucho mayores de lo esperado para un activo con una volatilidad diaria del 3.2%.

Un apalancamiento de 20x parece una locura teniendo en cuenta los movimientos diarios de Bitcoin

Para poner las cosas en perspectiva, un movimiento del 5% en la dirección equivocada es suficiente para liquidar cualquier posición de Bitcoin apalancada a 20x. Estos datos son una prueba clara de que los traders deberían tener en cuenta el riesgo y la volatilidad a la hora de realizar operaciones de apalancamiento con criptomonedas.

Las ganancias rápidas son agradables, pero lo que es más importante es ser capaz de sobrevivir a las habituales oscilaciones diarias del precio para mantener esas ganancias no realizadas.

Aunque no existe un número mágico para establecer el mejor apalancamiento para cada trader, hay que tener en cuenta el efecto de la volatilidad al calcular los riesgos de liquidación. Los que pretenden mantener las posiciones abiertas durante más de un par de días, apuntando a un apalancamiento de 15x o inferior, parecen ser «razonables».

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento de comercio implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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