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ETF de Bitcoin proxy en los EE. UU. Eliminando la prima de escala de grises

ETF de Bitcoin proxy en los EE. UU. Eliminando la prima de escala de grises


Conclusiones clave

  • El ETF canadiense de Bitcoin de Purpose Investments agregó $ 600 millones de Bitcoin desde su lanzamiento a mediados de febrero.
  • La confianza de GBTC de Grayscale experimentó una caída significativa en las entradas desde enero y en comparación con el desbloqueo total en febrero.
  • A medida que las primas de GBTC de Grayscale se deslizan hacia territorio negativo, el analista de JP Morgan cita la reserva de ganancias y la competencia como las principales razones.

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Dos ETF de Bitcoin en Canadá por Purpose Investments y 3iQ agregaron un total de 10,700.9033 BTC en febrero, más de dos tercios de la entrada mensual de Grayscale.

Las empresas canadienses agregan Bitcoin más rápido que la escala de grises

Grayscale está perdiendo el puesto número uno como el producto de inversión de Bitcoin más popular para los inversores institucionales.

El fideicomiso de GBTC vio una entrada neta de 6.599,9 BTC en febrero, según lo medido por Glassnode. La entrada fue significativamente menor, alrededor del 85%, que el mes anterior cuando el fondo agregó 41,568 BTC.

En comparación, la tesorería de Bitcoin de Purpose agregó 10,215.9033 BTC el mes pasado. El regulador de valores de Canadá autorizó a Purpose Investment para lanzar el producto ETF de Bitcoin el 12 de febrero. Las cotizaciones bursátiles para los productos de inversión son BTCC.U CN (denominado en USD) y dólar canadiense sin cobertura BTCC.C CN.

El segundo ETF de Bitcoin del fondo 3iQ vio un afluencia de 485 Bitcoins, luego de la adición de 4,889.9 BTC en enero.

Evolve Funds ya ha obtenido la aprobación del regulador de valores y la solicitud de los ETF de Horizons aún está pendiente.

Un problema «premium»

Según el análisis de JP Morgan compartido por el medio de comunicación The Block, el ETF canadiense de Bitcoin es una de las dos razones detrás de un Gota premium en escala de grises.

La segunda razón es la reserva de beneficios por parte de los inversores después del final del período de bloqueo de seis meses. Las entradas en agosto de 2020, seis meses antes de febrero, fueron de alrededor de 31,900 BTC, según datos de Bybt. El fondo, a su vez, solo agregó alrededor de 6,600 BTC.

Escala de grises Premium
Fuente: Glassnode

En su informe anterior de enero, el banco de inversión había declarado que la introducción de un ETF en los EE. UU. Reduciría la prima de GBTC y causaría una caída en el precio de Bitcoin. El analista de JP Morgan agregó esta semana:

«También habíamos argumentado que la erosión de las entradas de GBTC y un colapso de su prima probablemente tendrían implicaciones negativas a corto plazo para los mercados de bitcoins, dado el flujo y la importancia de señalización de GBTC».

La prima de escala de grises en acciones de cripto fideicomiso está impulsada por la demanda de los inversores en corredurías profesionales como Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade y otras. Los nuevos ETF de Bitcoin no vienen con un período de bloqueo. Por tanto, el suministro de estos productos no se limita a la emisión de acciones de GBTC.

La prima de GBTC cayó ayer en negativo y actualmente se encuentra por debajo de la comisión de gestión anual del fondo del 2%, efectivamente una prima negativa.al 1,82%.

Dado que oportunidades de arbitraje impulsó la inversión institucional, la prima reducida se alterna como causa y efecto, comenzando a dañar la demanda debido a la menor intensidad del “efecto Escala de grises”.

Divulgación: el autor tenía Bitcoin en el momento de la publicación.

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