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Cómo la escala de grises Bitcoin Trust con descuento podría cambiar BTC

Cómo la escala de grises Bitcoin Trust con descuento podría cambiar BTC


Después de pasar todo el mes de marzo con pérdidas, la tendencia bajista en Escala de grises La prima de Bitcoin Trust se ha extendido. En el momento de la publicación, la prima se sitúa en el -11,45%, cerca de su mínimo histórico en el -14%.

Bitcoin BTC Escala de grises BTCUSD
Comercio de GBTC con descuento. Fuente: Ycharts

En contraste, el ETF de Bitcoin de propósito canadiense tuvo una racha de casi un mes en niveles récord de entrada desde abril. Comparando los datos, GBTC con descuento y el crecimiento en el ETF de BTC, existe una tendencia en los inversores a favor de este último.

A diferencia de otros productos financieros, las acciones de GBTC no pueden negociarse libremente. Deben pasar por un período de «bloqueo» de 6 meses. Aunque dan exposición al precio de BTC, la estrategia de ganancias de las partes interesadas se basa en la prima, como señala el analista Ben Lilly:

El rendimiento del 30% es bastante impresionante y las presiones económicas naturales deberían reducir esta prima al 0%. Sin embargo, por alguna razón, todavía no hemos visto que eso suceda. Eso se debe a la forma en que funciona y no hay otra opción disponible.

Si después de 6 meses, la prima de GBTC es alta, se puede vender por un gran porcentaje de las ganancias. De lo contrario, las pérdidas pueden ser igualmente elevadas.

Los inversores en escala de grises han comenzado a expresar su descontento. La firma de inversiones Marlton emitió un comunicado de prensa el 6 de abril para pedir a Grayscale que tome «medidas inmediatas para abordar el importante descuento de GBTC al valor liquidativo» (NAV).

Los datos de Marlton indican que el descuento de la prima de GBTC representa un estimado de $ 3.1 mil millones en pérdidas para los accionistas. La firma ha pedido una modificación al mecanismo de negociación de acciones que les permitiría vender o comprar acciones a precios específicos y en un momento específico.

Como señala Ben Lilly, la llegada de nuevas opciones para ganar exposición a Bitcoin en Canadá parece estar perjudicando a GBTC. El investigador Jan Wuestenfeld apoya esta tesis:

(GBTC) cotizando con descuento desde principios de marzo y sus tenencias de Bitcoin se han estancado. Parece que con las nuevas alternativas que llegan al mercado, los inversores podrían recurrir a otros productos para exponerse a Bitcoin.

Alta demanda de productos financieros regulados basados ​​en Bitcoin

Lo anterior indica una clara demanda de las instituciones que buscan adquirir exposición a Bitcoin. Paralelamente, la Comisión de Bolsa y Seguridad (SEC) está bajo mucha presión para aprobar un ETF de Bitcoin. La Comisión ha recibido más de 6 peticiones para aprobar un ETF de Bitcoin en los EE. UU. En menos de 4 meses.

El descuento en el GBTC sugiere que los inversores están favoreciendo productos con mejores mecanismos comerciales. El desempeño del ETF BTC de Canadá podría crear aún más presión para el regulador estadounidense.

El analista senior de materias primas de Bloomberg, Mike McGlone, ve un punto de inflexión importante en términos de adopción. Los nuevos productos financieros basados ​​en Bitcoin podrían crear una nueva «marea creciente» de instituciones e inversores individuales que intentan no «perder el potencial de Bitcoin». McGlone reclamado:

(…) Vemos un potencial creciente para 2021 para marcar un hito en la migración hacia las carteras de inversión tradicionales. Los activos de los fondos de criptomonedas que cotizan en bolsa, dominados por Bitcoin, han aumentado a casi $ 60 mil millones al 25 de marzo desde menos de $ 10 mil millones en octubre. El crecimiento se ha visto impulsado tanto por el aumento de las entradas como por la subida de los precios de las tenencias subyacentes de los fondos. Un ETF de Bitcoin de EE. UU., Respaldado por lanzamientos recientes en Canadá, probablemente aceleraría la expansión.

BTC cotiza a $ 57,948 y muestra ganancias moderadas en el gráfico de 24 horas al 3.5%. En el gráfico de 7 días, BTC todavía se mueve hacia los lados.

BTC con ganancias moderadas en el gráfico de 24 horas. Fuente: Tradingview del BTCUSD





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