Un juez federal en Manhattan interrogó el miércoles Coinbase y el regulador de valores de EE. UU. sobre sus puntos de vista divergentes sobre si los activos digitales son valores y cuándo, en un caso seguido de cerca por el criptomoneda industria.
Coinbase ha pedido al tribunal que desestime el Comisión de Bolsa y Valores demanda que alega que el mayor EE.UU. cripto El intercambio viola sus reglas.
La jueza Katherine Polk Failla escuchó el miércoles argumentos de ambas partes y centró sus preguntas en el precedente legal que define los valores y los atributos de varios tokens criptográficos negociados en Coinbase y otros lugares que el regulador ha considerado contratos de inversión.
Failla no decidió el asunto desde el tribunal y señaló que todavía estaba sopesando algunas preguntas después de la audiencia de más de cuatro horas.
Es probable que el fallo del juez tenga implicaciones para los activos digitales al ayudar a aclarar la jurisdicción de la SEC sobre el sector.
El caso forma parte de una serie de casos que la SEC ha presentado contra el sector criptográfico. La agencia se centró inicialmente en empresas que vendían tokens digitales, pero bajo el liderazgo del presidente Gary Gensler se ha centrado en empresas que ofrecen plataformas comerciales y actividades de compensación, y que actúan como corredores de bolsa.
La SEC demandó a Coinbase en junio, diciendo que la empresa facilitó el comercio de al menos 13 tokens criptográficos, incluidos Solana, Cardano y Polygon, que, según dijo, deberían haber sido registrados como valores.
La Ley de Valores de 1933 esbozó una definición del término «valor», pero muchos expertos se basan en un caso de la Corte Suprema de Estados Unidos para determinar si un producto de inversión constituye un valor. Una prueba clave es si las personas se comprometen a invertir en una empresa común con la expectativa de obtener ganancias.
Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas que cotiza en bolsa del mundo, ha argumentado que los criptoactivos, a diferencia de las acciones y los bonos, no cumplen con la definición de contrato de inversión, una posición que ocupa la gran mayoría de la industria de la criptografía.
Los abogados de la SEC argumentaron que los valores difieren de las compras de objetos coleccionables como tarjetas de béisbol o incluso Beanie Babies, haciendo referencia a una tendencia de la década de 1990 en la que los estadounidenses compraban las muñecas con la expectativa de que aumentarían su valor.
Patrick Costello, jefe adjunto de litigios de la SEC, argumentó que los tokens criptográficos en el centro del caso respaldan una «empresa» más grande, lo que los hace similares a un contrato de inversión.
«Cuando el valor de la red o del ecosistema aumenta, también aumenta el valor del token (asociado)», dijo.
Aun así, Failla dijo a los abogados de la SEC que estaba «preocupada» porque la agencia le estaba pidiendo «ampliar la definición de lo que constituye un valor».
La SEC dijo que los compradores de activos digitales, incluso en mercados secundarios como la plataforma Coinbase, estaban comprando los tokens como inversiones similares a acciones o bonos.
Pero los abogados de Coinbase no estuvieron de acuerdo y señalaron que los compradores de dichos tokens no estaban firmando contratos que les dieran derecho a los ingresos de una empresa común.
«Les diré esto: creo que habría sido una gran sorpresa descubrir que un contrato de inversión no tenía nada que ver con un contrato», dijo William Savitt, abogado de Coinbase.
El juez pareció desdeñar el argumento de Coinbase de que la demanda implica la llamada doctrina de las preguntas importantes. Ese principio legal se basa en un fallo de la Corte Suprema que dice que las agencias federales no pueden regular sin una autorización específica del Congreso.
En su demanda, la SEC también apuntó al programa de «participación» de Coinbase, en el que agrupa activos para verificar la actividad en las redes blockchain y cobra comisiones, a cambio de «recompensas» para los clientes. La SEC dijo que ese programa debería haberse registrado en la agencia.
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