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Bitcoin, los mercados de valores aguardan la reunión de políticas de la Fed

Bitcoin, los mercados de valores aguardan la reunión de políticas de la Fed


Conclusiones clave

  • La Reserva Federal de los Estados Unidos publicará hoy su pronóstico económico, abordando el programa de compra de bonos y las tasas de interés.
  • El mercado espera que el banco central mantenga su postura liberal para respaldar la inflación y el crecimiento económico.
  • Los mercados de Bitcoin, oro y acciones podrían experimentar movimientos de precios negativos si la Fed cambia su perspectiva.

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La Reserva Federal de los Estados Unidos concluirá hoy su reunión de política y publicará un informe de pronóstico económico precisando el crecimiento esperado y las tasas de interés.

Mercados en anticipación

Los mercados de todo el mundo están esperando ansiosamente el anuncio de la Fed sobre la compra de bonos y el cronograma para aumentar las tasas de interés.

La Fed ha estado comprando bonos del Tesoro y corporativos a tasas bajas para proporcionar liquidez a la economía estadounidense después del COVID-19. Pero al hacerlo, ha aumentado la inflación y la deuda en su balance. Desde que comenzó la recuperación de COVID-19, la Fed no ha mostrado signos de desaceleración de las compras antes de principios de 2022.

En su última reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto sugirió que podría iniciar una discusión sobre la reducción de las compras mensuales de bonos por $ 120 millones «en las próximas reuniones». Cualquier plan para desacelerar las compras para el tercer trimestre de este año podría hacer bajar los precios de las acciones y aumentar los rendimientos de la tesorería, y afectar negativamente el valor de las coberturas inflacionarias como Bitcoin.

Además, la Fed establece la tasa de interés base para prestar dinero a otros bancos. Un aumento o disminución de esta tasa provoca grandes cambios en la economía a medida que los prestatarios reajustan sus estrategias de inversión. Por ejemplo, si la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en este punto, los rendimientos de la tesorería se dispararían y los inversores probablemente cambiarían las acciones por bonos de alto rendimiento. Este es un efecto similar a la reducción gradual de la compra de bonos.

El diagrama de puntos de la Fed y el discurso del presidente

Dos cosas importantes a tener en cuenta son el gráfico de puntos de la Fed de su pronóstico económico y el tono que el presidente de la Fed, Jerome Powell, establece para los mercados globales. Powell se dirigirá a los medios de comunicación después de la reunión.

La Junta de Gobernadores y los presidentes regionales completan trimestralmente las proyecciones para este año, los dos próximos y la proyección a largo plazo más allá de 2024. Los resultados agregados se publican en el Tabla de «política monetaria apropiada proyectada» del FOMC y representado como el «Gráfico de puntos de la Fed», que ha sido clave para impulsar los sentimientos del mercado.

Según la estimación del último trimestre, la Fed no tiene planes de aumentar las tasas antes de 2024. Sin embargo, esta vez, más puntos en los valores más altos de 2023 podrían preocupar a los inversores propensos al riesgo.

reunión de políticas alimentadas
Fuente: Bloomberg

El índice anual de precios al consumidor, un proxy de la inflación, proyecciones alcanzó el 5% para todos los rubros y cerca del 4% excluyendo alimentos y energía el mes pasado, el más alto en una década.

La forma en que Powell aborda la inflación es crucial. Hasta ahora, la Fed ha planeado continuar con las compras durante la mayor parte de este año. Además, en el discurso del último trimestre, Powell dijo que la Fed «no buscaría una inflación que supere sustancialmente el 2%».

La reacción de Bitcoin a la vista macro

La actividad reciente sugiere que el mercado no espera un cambio en la postura de la Fed antes del Simposio Económico de Jackson Hole de agosto. El reciente optimismo de las acciones y la debilidad del dólar han mostrado esta tendencia.

Por otro lado, Bitcoin y el resto del mercado de cifrado han permanecido en gran medida sin correlación con los activos tradicionales.

Durante el último año, la correlación de Bitcoin con el mercado de valores ha sido más fuerte que el oro. Pero la magnitud de la correlación desde el año pasado ha sido débil en alrededor de 0,26 (una correlación por encima de 0,5 se considera una fuerte corrección positiva). La correlación diaria de un año con el oro fue de 0,2.

En general, muchos analistas han inferido que los movimientos de precios de Bitcoin son independientes del mercado de valores y de las materias primas, pero impulsados ​​por la adopción. Sin embargo, la criptomoneda ha mostrado una reacción de impulso a los anuncios macro en el pasado, y COVID-19 dio forma significativamente a su tesis de inversión.

Algunos fondos de cobertura han comenzado a ver a Bitcoin como un cobertura inflacionaria adecuada. Aún así, la volatilidad de los precios lo ha ayudado a tener un desempeño cercano a los mercados de valores como un activo con riesgo.

alimentado con bitcoin de oro
Fuente: TradingView

Bitcoin y el oro se han movido en direcciones opuestas desde el mes pasado. En tAl mismo tiempo, los índices S&P 500 y NASDAQ 100 registraron nuevos máximos.

La reacción de Bitcoin junto con el oro y el mercado de valores después del anuncio de la Fed podría ser un fuerte indicador de su narrativa a corto plazo como cobertura inflacionaria o activo de riesgo. BTC ha caído justo por debajo de $ 40,000 hoy, cotizando por última vez a $ 39,183.

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