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Biden y la Fed: por qué Powell o Brainard no cambiarán mucho para las criptomonedas

Biden y la Fed: por qué Powell o Brainard no cambiarán mucho para las criptomonedas



¿Hacer apuestas sobre qué candidato a presidente de la Reserva Federal sería mejor para las criptomonedas? La respuesta podría decepcionar: se considera que tanto el titular Jerome Powell como el principal gobernador alternativo de la Fed, Lael Brainard, tienen aproximadamente el mismo impacto.

La especulación sobre quién será el próximo presidente de la Fed se intensificó después de El presidente de Banca del Senado, Sherrod Brown, dijo A principios de esta semana, los funcionarios de la Casa Blanca le dijeron que esperara un anuncio de nominación a corto plazo del presidente Joe Biden. La anticipación se sobrecargó después de que Biden dijera el martes que haría una decisión final en unos «cuatro días. » Ese comentario se centró en el calendario del viernes o sábado.

Brainard es visto como el pionero en reemplazar a Powell y fue uno de los pocos reguladores prominentes en profundizar en las criptomonedas desde el principio.

Pero algunos economistas expertos en criptomonedas dicen que las diferencias entre las posiciones de los dos candidatos, tanto en la regulación de activos digitales como en la política económica, son tan leves y sutiles que la elección podría no marcar una gran diferencia para la industria o los mercados de criptomonedas.

Tanto Powell como Brainard son vistos como palomas de la política monetaria, lo que significa que probablemente serían más tolerantes con la inflación, si se les diera una opción, y eso podría ser positivo para bitcoin dado el uso de la criptomoneda por parte de muchos inversores como cobertura contra el aumento de precios. También, en términos generales, comparten la convicción de que no se debe permitir que las criptomonedas crezcan sin restricciones hasta el punto en que puedan amenazar el sistema financiero existente.

«No creo que las políticas de la Fed hacia las criptomonedas sean tan diferentes bajo Brainard de lo que serían bajo Powell», dijo Ian Katz, director gerente de Capital Alpha Partners, una consultora que asesora a los inversores sobre políticas federales. «Ambos son institucionalistas convencionales de la Fed que querrían un papel importante para los reguladores en la supervisión de las criptomonedas y asegurarse de que no causen riesgos para la estabilidad financiera».

Las posturas de política de Powell y el historial de uso de estímulos monetarios generosos para ayudar a impulsar el La economía estadounidense sale del malestar económico y la agitación del mercado inducidos por la pandemia están bien documentados. Pero, ¿quién es Brainard y, lo que es más importante, qué podría significar su nombramiento para la industria de la criptografía?

¿Quién es Lael Brainard?

Brainard ha estado sirviendo en el Junta de Gobernadores de la Fed desde 2014 y anteriormente se desempeñó como subsecretario del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos. Tiene una maestría y un doctorado en economía de la Universidad de Harvard.

Brainard ha sido uno de los Los funcionarios de la Fed más abiertos que abordan las criptomonedas desde 2016 y recientemente ha estado profundizando en la posible emisión de una moneda digital emitida por el banco central (CBDC).

«Al introducir dinero seguro del banco central que sea accesible para los hogares y las empresas en los sistemas de pagos digitales, una CBDC reduciría el riesgo de contraparte y los riesgos asociados para la protección del consumidor y la estabilidad financiera», dijo Brainard en una declaración preparada durante el evento Consensus 2021 de CoinDesk en mayo.

Powell dijo recientemente que no tiene la intención de prohibir las criptomonedas por completo pero dijo monedas estables necesitan una mayor supervisión regulatoria. Una moneda estable es un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a un activo externo, como el dólar estadounidense o el oro, para estabilizar el precio.

Dólar digital

Un dólar digital, una forma tokenizada emitida por el banco central de la moneda estadounidense, podría ayudar a mejorar el acceso financiero para los no bancarizados y facilitar el desembolso de la ayuda gubernamental, según algunos. partidarios de la innovación. Algunos detractores argumentan que las tecnologías existentes pueden ser más adecuado para esas tareas.

En la carrera mundial por los países que adoptan las CBDC, se considera que EE. UU. Está ligeramente rezagado, con varios países que ya están experimentando con el concepto, y el yuan digital de China ya está en fase de prueba.

“Si otras jurisdicciones importantes están introduciendo CBDC con fines, no solo de pagos nacionales, sino de pagos internacionales, es muy difícil para mí imaginar que Estados Unidos, dado el estado del dólar como moneda dominante en los pagos internacionales, no lo haría ven a la mesa «, dijo Brainard en septiembre durante un panel de discusión de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE) sobre la economía estadounidense.

Powell contra Brainard

Entonces, ¿una nominación de Brainard significaría un camino claro para emitir una CBDC respaldada en dólares estadounidenses? Es complicado.

«Creo que ciertamente las personas que quieren ver una Fed más activa y una Fed más práctica con respecto a cualquier lanzamiento de una moneda digital del banco central estarían respaldando a Brainard, y ciertamente están nuevamente dentro del ala progresista de los demócratas». Party ”, Garrick Hileman, jefe de investigación de Blockchain.com, dijo en una entrevista con CoinDesk.

Sin embargo, la decisión podría recaer en el Congreso, ya que es probable que la Fed no pueda decidir sin la participación del legislativo.

«Si bien la Fed tal vez ganaría un defensor más vocal de CBDC, todavía creo que esta es una decisión del Congreso en última instancia», dijo Hileman. Agregó que hay una creciente resistencia en Washington a la idea de una CBDC y es escéptico si su nombramiento cambiará la forma de pensar.

Katz, de Capital Alpha Partners, dice que los demócratas parecen ser más escépticos con respecto a las criptomonedas que los republicanos.

¿Estados Unidos necesita una CBDC?

El camino de Brainard para apoyar las CBDC no fue lineal. Su postura se revirtió después de que la moneda estable propuesta por Facebook, originalmente conocida como libra, y COVID-19 entraran en las discusiones.

En 2017, Brainard dijo que vio «sin necesidad demostrada convincente de una moneda digital emitida por la Fed. » Luego, Facebook, desde que cambió su nombre a Meta, introdujo su propia moneda digital «libra» en 2019, que amenazó el status quo del efectivo emitido por el banco central.

La llegada de COVID-19 a principios de 2020 aceleró el impulso hacia los pagos sin contacto y posiblemente reforzó el caso para que las criptomonedas se vuelvan más comunes.

Brainard estuvo entre los que criticaron el proyecto «libra», que revela en febrero de 2020 que la Fed ya había comenzado a investigar los pagos digitales y a determinar qué problemas pueden existir a su alrededor.

«Creo que es vital para nosotros solicitar una amplia gama de opiniones sobre cómo podrían ser los posibles beneficios y riesgos asociados con la introducción de un dólar digital del banco central», dijo Brainard en el panel de la NABE.

¿Lael Brainard es una paloma?

Al evaluar las implicaciones del próximo presidente de la Fed, una consideración clave es la inflación estadounidense, que aumentó al 6,2% en octubre, la más rápida en tres décadas.

La inflación se ha convertido incluso un tema más importante para el sector de las criptomonedas ya que bitcoin, la criptomoneda más grande, se ve cada vez más como un «oro digital» o una reserva de valor, para protegerse contra el aumento de precios. Algunos analistas y economistas ven a Brainard como más moderado que Powell, aunque muchos inversores podrían argumentar que sería difícil ejecutar una política monetaria más flexible que la que ha estado supervisando el presidente actual.

“Aunque vemos al gobernador Brainard como algo más moderado que Powell, particularmente con respecto a enfatizar la nueva naturaleza ‘amplia e inclusiva’ del objetivo máximo de empleo de la Fed, hay algunas razones por las que no creemos que este nombramiento tenga un significado impacto en la trayectoria general de la política ”, dijo el economista jefe de Deutsche Bank en Estados Unidos, Matthew Luzzetti, en una nota de investigación reciente.

Luzzetti argumentó que se espera que la inflación se mantenga elevada el próximo año, lo que haría que la Fed se sintiera «incómoda» independientemente de quién esté nominado. Además, es probable que los presidentes regionales de la Fed y los miembros de la junta, como Waller, sigan siendo agresivos.

«Como tal, habría restricciones sobre qué tan moderado podría cambiar el comité incluso si el presidente entrante de la Fed quisiera impulsar la política en esa dirección», dijo Luzzetti.

Además, es posible que Brainard se vuelva más agresivo si es nominado y confirmado. Blockchain.comdijo Hileman.

“Una cosa que destacaría es que a menudo las personas que asumen el cargo de presidente de la Fed con la reputación de ser ‘más moderadas’ en realidad resultarán más agresivas, al menos inicialmente, debido a la necesidad de establecer credibilidad, su credibilidad con mercados, y con los escépticos ”, dijo.



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