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Asegure la fortaleza financiera de Estados Unidos con Stablecoins, no con bancos centrales

Asegure la fortaleza financiera de Estados Unidos con Stablecoins, no con bancos centrales



Como dicen, el cambio es difícil. En un mundo digital dinámico, es tentador protegernos de la presión del cambio simplemente negándonos a reconocerlo y aferrándonos al status quo. Pero si bien ese enfoque puede resultar cómodo, es una forma deficiente para que los responsables de la formulación de políticas gestionen una estrategia nacional.

Afortunadamente, hay otra forma: abrazar el cambio y usarlo en nuestro beneficio.

Jake Chervinsky es el director de políticas de la Blockchain Association.

Cuando se trata de monedas estables, un tipo de activo digital en rápido desarrollo, los estadounidenses se encuentran en un punto de inflexión. Muchos de nosotros queremos abrazar monedas estables y utilizarlos para mejorar tanto el sistema financiero como nuestra posición competitiva en el mundo. Otros, en particular aquellos que trabajan para instituciones heredadas, quieren detener la innovación de las monedas estables a favor de una moneda digital del banco central (CBDC) construida y controlada por el gobierno federal.

Es imperativo que admitamos monedas estables y rechacemos una CBDC. Este es el por qué.

Las monedas estables, al igual que otros activos digitales, se ejecutan en cadenas de bloques públicas descentralizadas, lo que significa que cualquiera puede usarlas sin tener que depender de un intermediario o un tercero de confianza. A diferencia de otros activos digitales, las monedas estables están diseñadas para no fluctuar en valor, sino que buscan rastrear el valor de una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Esto significa que las monedas estables no están sujetas a la volatilidad del mercado; funcionan como una versión digital de efectivo.

Las CBDC son similares a las monedas estables en el seguimiento del valor de una moneda fiduciaria, pero las similitudes más o menos terminan ahí. En lugar de ejecutarse en cadenas de bloques públicas sin permiso, las CBDC son administradas por una sola autoridad central con el poder de vigilar, censurar y excluir a los usuarios. Y en lugar de ser desarrollados abiertamente por el sector privado, los CBDC son creaciones patentadas de entidades gubernamentales.

En el último recuento, más de 80% de los bancos centrales estaban sopesando su propia forma de moneda digital, y algunos ya habían lanzado proyectos piloto. Uno de los ejemplos más notables es China, que recientemente tomó medidas enérgicas contra bitcoin y otros activos digitales a favor de su CBDC, el yuan digital. Ya, aproximadamente 140 millones la gente ha abierto carteras para el yuan digital.

Algunos legisladores en Washington están considerando si deberíamos copiar el ejemplo de China y lanzar nuestra propia CBDC competidora. Si bien es fundamental para nosotros mantener nuestra ventaja competitiva en la era digital, una CBDC es exactamente la forma incorrecta de lograr ese objetivo.

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En primer lugar, para fortalecer el dominio del dólar como moneda de reserva mundial, nuestra principal prioridad debería ser distribuir los dólares por todas partes, para ponerlos a disposición de todos y cada uno en todo el mundo.

Durante generaciones, los bancos centrales y las instituciones financieras han tenido más dólares que cualquier otra moneda. Sin embargo, en 2020, ese número disminuyó, cayendo por debajo del 60% por primera vez en más de 20 años. Esta caída llevó al famoso inversor Stan Druckenmiller a advertir que él cree que el dólar podría perder su estatus de reserva global en 15 años.

Stablecoins, por otro lado, están en auge. El suministro total de monedas estables en circulación creció de menos de $ 6 mil millones a principios de 2020 a casi $ 140 mil millones en la actualidad. Las monedas estables ya están expandiendo el alcance del dólar estadounidense, pero si el gobierno restringiera las monedas estables a favor de una CBDC, esa tendencia podría revertirse rápidamente. Si nuestra prioridad es distribuir dólares a todos los rincones del planeta, la mejor manera de tener éxito es apoyar la proliferación de monedas estables desarrolladas por la próxima generación de empresas estadounidenses innovadoras.

En segundo lugar, deberíamos buscar maximizar la contribución de nuestro sector privado vibrante y experimentado, en lugar de dejarlo de lado en favor de un proyecto de gobierno de planificación centralizada. Si bien otras naciones como China podrían otorgar a sus gobiernos centrales el control total sobre las industrias y tecnologías emergentes, esa definitivamente no es la forma estadounidense.

Debemos gran parte de nuestra fortaleza geopolítica, y la solidez de nuestros mercados financieros, a nuestros principios económicos de mercados libres y abiertos, en los que nuestros empresarios y empresas compiten para desarrollar los mejores productos y servicios posibles. Eso es exactamente lo que estamos viendo en el mercado de monedas estables ahora, con la gran mayoría de los proyectos líderes de monedas estables que se desarrollan en casa aquí en los EE. UU. Esto es lo que mejor hace nuestro sector privado.

Como gobernador de la Reserva Federal Randal Quarles explicado, «Una red global de monedas estables en dólares estadounidenses podría fomentar el uso del dólar al hacer que los pagos transfronterizos sean más rápidos y económicos, y potencialmente podría implementarse mucho más rápido y con menos inconvenientes que una CBDC».

En lugar de reprimir la innovación del sector privado, el gobierno debería establecer reglas de camino de sentido común que permitan a los innovadores construir un sistema responsable y eficiente.

En tercer lugar, un sistema financiero sujeto al control total del gobierno pondría en peligro los derechos fundamentales de los estadounidenses a la libertad financiera y la privacidad. Estos problemas han pasado a primer plano en los últimos años, a medida que la combinación de infracciones de ciberseguridad y capitalismo de vigilancia han revelado una necesidad imperiosa de proteger la privacidad de los datos. Lo último que necesitamos ahora es poner todas nuestras transacciones financieras en una base de datos centralizada mantenida por el gobierno, particularmente después de que el hack de SolarWinds mostró que incluso los datos en poder del gobierno pueden no ser seguros.

Esta no es solo una preocupación menor; es una cuestión de importancia constitucional. Excepto en casos limitados, la Cuarta Enmienda a la Constitución de los Estados Unidos requiere que el gobierno obtenga una orden judicial antes de poder buscar en los registros de una persona. El derecho fundamental a la privacidad es una libertad civil estadounidense muy apreciada y una característica esencial de una sociedad libre que funcione. Es lo que separa a una nación como Estados Unidos, que respeta la autonomía y dignidad de sus ciudadanos, de otra como China, que ha explotado la tecnología para crear un estado de vigilancia distópico.

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No todo el mundo lo ve de esta forma. Para algunos políticos, las monedas estables, como otros activos digitales, representan una amenaza para lo que perciben como su legítima hegemonía sobre el sistema financiero. Por ejemplo, el presidente de la SEC, Gary Gensler, recientemente dicho que “el uso de monedas estables. . . puede facilitar a aquellos que buscan eludir una serie de objetivos de política pública relacionados con nuestro sistema bancario y financiero tradicional «. En este caso, el presidente Gensler lo tiene al revés: la mejor manera de lograr nuestros objetivos de política pública es apoyar las monedas estables, no ralentizarlas.

Estamos al comienzo de un cambio revolucionario en el sistema financiero global gracias al aumento de los activos digitales que se ejecutan en cadenas de bloques públicas. Aunque puede que no se sienta cómodo, la mejor manera de salvaguardar el futuro financiero de Estados Unidos es adoptar esta nueva tecnología y ponerla a trabajar en nuestro nombre.

Detener la innovación de las monedas estables para dar paso a una CBDC no solo contradeciría nuestros principios. Dañaría a los consumidores, las empresas y la competitividad estadounidenses.



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