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Aproveche la demanda, no el apalancamiento en sí mismo, abajo en Bitcoin

Aproveche la demanda, no el apalancamiento en sí mismo, abajo en Bitcoin


Es posible que Bananarama haya cantado sobre un verano cruel, pero noviembre tampoco está resultando ser una gran sacudida para los inversores en criptomonedas. Solo quedan seis semanas en 2021 y el índice de precios de Bitcoin de CoinDesk (XBX) bajó casi un 20% de un máximo histórico establecido el 10 de noviembre.

Sin embargo, hay algo interesante en una cosa que está sucediendo en los mercados en este momento: apalancamiento. O, más bien, la reciente caída de la demanda.

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Después de la miserable liquidación de May, la demanda de pedir dinero prestado para invertir en criptomonedas también se vio afectada. Las tasas de financiación de los swaps perpetuos de Bitcoin, es decir, el costo de mantener una posición larga apalancada en los mercados de derivados offshore más líquidos, se mantuvieron en gran medida negativos hasta fines de julio.

Cuando los precios comenzaron a probar el nivel de $ 40,000 a fines de julio, las tasas de financiamiento comenzaron a subir y el mercado de permutas perpetuas y futuros creció. El 22 de agosto, el interés abierto combinado en futuros de bitcoin en BitMEX, Binance, Bybit, OKEx y Huobi superó los $ 10.4 mil millones, más del 50% más que 90 días antes, justo después del colapso de mayo. Durante el mismo período, el precio al contado de bitcoin aumentó aproximadamente un 30%.

Después del pico del mercado spot de $ 68,990.90 el 10 de noviembre (según el XBX), los precios cayeron y la tasa de financiamiento se desplomó. El interés abierto no lo hizo. Entre el 10 y el 18 de noviembre, el interés abierto agregado en los futuros y swaps de bitcoin perp cayó de $ 24,9 mil millones a $ 22,8 mil millones, según Skew, alrededor del 8%, mucho menos que la caída del precio del mercado al contado durante el mismo período. Compare eso con la caída de septiembre (otra caída de alrededor del 20% en el precio spot). En ese momento, el interés abierto cayó un 33% entre el máximo local del 6 de septiembre y el mínimo del 27 de septiembre.

Tasas de swap de financiación perpetua de BTC.

Por lo tanto, podría ser que la última caída en los precios de bitcoin se deba no tanto al desapalancamiento como a la falta de demanda de posiciones largas apalancadas.

«El saldo en las bolsas de futuros está disminuyendo (menos garantías) mientras que el interés abierto sigue siendo muy alto», dijo el director ejecutivo del proveedor de datos CryptoQuant, Ki Young Ju, a CoinDesk. “No hay una cascada de liquidaciones breves por ahora. Creo que es probable que el mercado se mueva lateralmente en un amplio rango para enfriar el mercado de futuros durante los próximos días «.

Los operadores de opciones parecen estar de acuerdo: la volatilidad implícita de una semana en el mercado de opciones de bitcoin, aproximadamente del 73%, está cayendo hacia la creciente volatilidad realizada en 10 días del 70%, señaló Genesis Global Trading en un comentario reciente del mercado. . Esa es una señal de que el mercado no espera nada extraordinario, al menos, no según las normas del mercado de cifrado.

Algunos ven señales alcistas en el mercado de apalancamiento. «Una reducción en el apalancamiento suaviza la volatilidad», dijo Marc LoPresti, director gerente de The Strategic Funds, en CoinDesk TV’s «Programa First Mover ”el 18 de noviembre, en medio de una pausa del mercado. “Eso es algo bueno no solo para las instituciones [investors] pero también para los minoristas. Creo que ese patrón continuará a medida que veamos un menor uso del apalancamiento … vamos a ver un aumento continuo «.

Aún así, no se ha desplomado exactamente. Todavía está cerca de donde estábamos hace un mes y muy por encima de lo que vimos durante el verano. Ha sido un declive bastante ordenado en los últimos días.

Las tasas más bajas pueden atraer a los toros de bitcoin a realizar apuestas apalancadas en un rally, pero aún existe la amenaza de un movimiento repentino de precios, lo que provocará otra ronda de grandes liquidaciones.

En otras palabras, para pedir prestado a Hemingway, una caída en el precio de bitcoin puede ocurrir gradualmente, y luego de repente.



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