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5 conclusiones clave del informe Bitcoin de Bank of America

5 conclusiones clave del informe Bitcoin de Bank of America


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Mientras Citibank alabado El potencial de Bitcoin, los analistas del Bank of America publicaron una acusación condenatoria de la mayor criptomoneda.

Sin embargo, ven mucho más prometedor en DeFi.

Bank of America bajista en Bitcoin

Las monedas digitales del banco central reemplazarán a Bitcoin

Varios bancos centrales están trabajando activamente en CBDC, con países como China y los Emiratos Árabes Unidos incluso preparando interoperabilidad entre sus monedas digitales nacionales. Bank of America describió la medida como «defender su territorio de las criptomonedas», lo que sugiere que las CBDC reemplazarían rápidamente a las criptomonedas privadas cuyo uso podría restringirse.

Después de fuertes restricciones, BoA agrega que los ciudadanos recurrirán a las CBDC, ya que brindan a los usuarios respaldo gubernamental y un activo mucho menos volátil.

Bitcoin sigue siendo demasiado volátil

Según Bank of America, Bitcoin ya debería haber alcanzado la madurez como activo. Como se atestiguó durante la última Accidente de Covid de marzo, los cambios masivos en el valor sugieren que Bitcoin no puede ser una reserva de valor.

La firma escribe que la volatilidad de Bitcoin es más alta que la del mercado de divisas, el oro o la plata y no muestra signos de desaceleración, ya que 2021 es el segundo año más volátil hasta la fecha.

Bitcoin es un desastre ambiental

El precio de Bitcoin está directamente relacionado con su consumo de energía, argumentan los analistas de BoA. «Si los precios suben a $ 1 millón, Bitcoin puede convertirse en el quinto emisor más grande del mundo, superando a Japón».

Esta es una afirmación muy discutible, ya que la verdad sobre el impacto ambiental de Bitcoin es mucho mas complejo y no tan directamente relacionado con el precio.

Las ballenas dominan las criptomonedas

BoA informa que el 2,4% de las direcciones tienen 95% del suministro de Bitcoin mientras que el resto están en su mayoría vacíos, comparando esto con el 1 por ciento superior de estadounidenses que poseen el 30% de toda la riqueza del hogar.

Este número no tiene en cuenta que la mayoría de los inversores no tienen su propio Bitcoin, pero a menudo confían en los intercambios para hacerlo.

El problema de calcular la concentración de Bitcoin a través de esta métrica es que una dirección no es necesariamente una persona. En el número del 2,4%, estas direcciones pueden contener los fondos de miles de clientes. Esto puede funcionar en ambos sentidos ya que, de manera similar, no hay limitación de las cuentas que una persona puede abrir. Un comerciante activo puede utilizar varias direcciones y dejar algunas vacías, por ejemplo.

La firma de análisis en cadena Glassnode estima la cantidad de Bitcoin en poder de cada categoría de tenedores de Bitcoin de la siguiente manera (los números de la izquierda representan las tenencias de BTC):

Distribución estimada del suministro de Bitcoin a través de individuos.  Datos de Glassnode.
Distribución estimada del suministro de Bitcoin a través de individuos. Datos de Glassnode.

Bitcoin no escala

BoA compara la producción total de Bitcoin de aproximadamente 300,000 transacciones por día con las 236 millones de transacciones declaradas por Visa por hora. Como el comercio está respaldado por la minería para garantizar el proceso de liquidación, la velocidad de la red de Bitcoin siempre estará limitada, lo que limitará su potencial de escala.

Esto no toma en cuenta el esfuerzo por desarrollar la segunda capa de Bitcoin a través de proyectos como Lightning Network, lo que efectivamente permite transacciones infinitas por segundo, limitadas solo por la velocidad y capacidad de los nodos.

Además, las transacciones de Bitcoin y las transacciones de Visa son muy diferentes y la gente no las usa para el mismo tipo de transacciones.

En Informe de Citibank, sus analistas argumentaron que comparar las transacciones de Bitcoin y Visa era similar a comparar transferencias comerciales internacionales y comprar tazas de café. Las dos redes se utilizan para propósitos muy diferentes, y la propuesta de valor de una red blockchain descentralizada no era la misma que la de una compañía de tarjetas de crédito, ni pretende serlo.

Bank of America alcista en DeFi

A pesar del análisis mordaz de Bitcoin, el banco sugirió que DeFi podría «potencialmente ser más disruptivo que Bitcoin».

Según sus analistas, si bien el espacio DeFi aún tiene un largo camino por recorrer, podría desafiar a las instituciones financieras centralizadas a largo plazo. Todavía destacan el problema de la escalabilidad en la cadena de bloques Ethereum, algo en lo que los desarrolladores están trabajando arduamente para el lanzamiento de Ethereum 2.0.

Descargo de responsabilidad: el autor tenía ETH y BTC en el momento de escribir este artículo.

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