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3 razones por las que los traders de Bitcoin siguen de cerca la tasa de financiación de los futuros

3 razones por las que los traders de Bitcoin siguen de cerca la tasa de financiación de los futuros


El trading de contratos de futuros ha crecido enormemente en el último año y prueba de ello es el aumento total del interés abierto. El interés abierto es el número total de contratos pendientes, y la cifra ha pasado de $3,900 millones de dólares a los actuales $21,500 millones en seis meses, lo que supone un aumento del 450%.

A veces los traders asumen que una tasa de financiación alta o baja y un interés abierto creciente indican un mercado alcista, pero como Cointelegraph ha explicado antes, este no es el caso. En este artículo se analizará rápidamente la tasa de financiación y cómo los traders interpretan la métrica al hacer trading contratos de futuros perpetuos.

La tasa de financiación puede ser un indicador alcista y bajista

Los contratos perpetuos tienen un tipo de cambio implícito que suele cobrarse cada ocho horas para garantizar que no haya desequilibrios en el riesgo de cambio. Aunque el interés abierto de compradores y vendedores se iguala en todo momento, su apalancamiento puede variar.

Cuando aquellos que están en largo exigen más apalancamiento, serán ellos quienes paguen la cuota. Por lo tanto, esta situación se interpreta como alcista. Lo contrario ocurre cuando los cortos utilizan más apalancamiento, lo que provoca una tasa de financiación negativa.

Siempre que los traders utilizan altos niveles de apalancamiento, los analistas señalan los riesgos de liquidaciones en cascada. Aunque esto es cierto, esta situación puede desarrollarse durante semanas, y a veces el desapalancamiento se produce por sí solo. Por lo tanto, este indicador no debe utilizarse para predecir los máximos locales, como demostrarán los datos.

Los mercados alcistas suelen provocar tasas de financiación positivas cuando los compradores se entusiasman demasiado. Aun así, esta situación crea una tormenta perfecta para los vendedores en corto, ya que una corrección del precio del 5% obligará a liquidar los largos con un apalancamiento de 20 veces. Estas órdenes podrían presionar el precio, provocando una caída del 10% y desencadenando posteriormente una cascada de liquidaciones.

Por esta razón, los expertos y los analistas suelen señalar las tasas de financiación excesivas como la principal causa de las liquidaciones en cascada cuando el mercado se pone en rojo, aunque la tasa de financiación puede seguir siendo inusualmente alta durante las rachas alcistas.

La tasa de financiación puede detectar los fondos locales

Tasa de financiación de los futuros de BTC vs. precio en USD. Fuente: Bybt

Obsérvese cómo la tasa de financiación se situó en el 0,15% y más por sesión de 8 horas durante febrero, cuando no se formó un máximo local. Esta tasa equivale a un 3,2% por semana y resulta algo gravosa para los traders que mantienen posiciones largas. Por lo tanto, tratar de cronometrar los picos del mercado utilizando esta métrica rara vez dará buenos resultados.

Por otro lado, los mínimos del precio de BTC del 27 de enero y del 28 de febrero tuvieron lugar en períodos en los que la tasa de financiación era baja. Estos momentos muestran que los traders no estaban dispuestos a apalancarse en los largos, y demuestra que hay una falta de confianza por su parte.

Las bajas tasas de financiación deben considerarse en su contexto

Aunque este indicador puede ayudar a determinar si se ha formado un piso local, ciertamente no debe utilizarse por sí mismo, ya que el índice de financiación suele disiparse después de cualquier corrección fuerte de los precios.

Además, los periodos sostenidos de alta financiación atraerán a los traders de arbitraje que venderán los futuros perpetuos mientras compran simultáneamente los contratos mensuales. Por lo tanto, esta métrica debe utilizarse con cuidado.

Para confirmar la desconfianza de los inversores a la hora de abrir largos, hay que vigilar la prima de los contratos mensuales, conocida como base. A diferencia del contrato perpetuo, estos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación. Por lo tanto, su precio será muy diferente al de los exchanges spot regulares.

Base de futuros de OKEx a 3 meses. Fuente: Skew

Midiendo la diferencia de gastos entre los futuros y el mercado spot regular, un trader puede calibrar el nivel de optimismo del mercado. Siempre que haya un excesivo optimismo de los compradores, el contrato de futuros a 3 meses cotizará con una prima anualizada (base) del 20% o superior.

Combinando los indicadores se pueden detectar los mínimos locales del precio de BTC

Por otra parte, cuando el indicador marca un fondo local, suele significar que la confianza de los traders está cobrando impulso. Por lo tanto, en un escenario en el que la tasa de financiación de los contratos perpetuos es baja, hay una mejor «confirmación» por parte de los compradores que despliegan un bajo uso del apalancamiento.

Al combinar la tasa de financiación de los contratos perpetuos con la base de los contratos mensuales, el trader tendrá una mejor lectura del sentimiento del mercado. Al igual que el popular «indicador del miedo y la codicia», los traders deberían comprar cuando otros muestran incredulidad.

Este escenario suele producirse cuando el tipo de financiación está por debajo del 0,05% por 8 horas y la base de los futuros a 3 meses toca fondo, como se indica en el gráfico anterior.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Toda inversión y trading implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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